本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动(dòng)性问(wèn)题(tí)是(shì)制约北交(jiāo)所发展的(de)首(shǒu)要因素，不过(guò)随着公募基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌(yǒng)入下(xià)，流动性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当(dāng)前北(běi)交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基(jī)金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式(shì)基金，认购(gòu)金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金(jīn)四家公募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金外(wài)，万家基(jī)金的北证50指数(shù)产品也是(shì)以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只产品均已成(chéng)立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其(qí)他上市板块(kuài)中业(yè)务相关(guān)度较高的(de)同类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速(sù)成(chéng)长，有望实现业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除(chú)红利(lì)指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来(lái)看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公(gōng)司业(yè)绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一大(dà)型(xíng)公募基(jī)金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利(lì)润正(zhèng)增长。北交所上市公司(sī)业绩(jì)正持(chí)续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均(jūn)斩获(huò)正(zhèng)收(shōu)益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本(běn)身较差的(de)流动性问题，市场制度性差(chà)异(yì)导致其与沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司估值表现(xiàn)差异较大(dà)。除了继续(xù)降低投资(zī)者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续北(běi)交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的(de)位(wèi)置(zhì)，对(duì)于北交(jiāo)所的(de)后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片(jūn)估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片是从业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来看，他们(men)发(fā)现很多北交所公司(sī)今年以来依(yī)然延续了(le)较(jiào)快的增长速(sù)度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交所出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所股票(piào)做(zuò)市交易业(yè)务细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票(piào)做市(shì)交(jiāo)易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策(cè)的密(mì)集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场是(shì)加(jiā)大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成(chéng)一(yī)定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是(shì)相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还(hái)不高，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示，“中特(tè)估”下(xià)，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特(tè)估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值体系修罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募(mù)基(jī)金(jīn)持(chí)仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次(cì)新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司(sī)获增(zēng)持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有(yǒu)多个(gè)被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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