大家(jiā)好，简单看(kàn)一(yī)个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在(zài)讨论(lùn)一个基(jī)金经理，海富(fù)通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股(gǔ)票混合来(lái)看，截至去年(nián)年底，持仓基本为(wèi)新能源(yuán)板(bǎn)块股(gǔ)票(piào)。

　　结(jié)果(guǒ)到(dào)了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通(tōng)股票混合外，其他三(sān)只产品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节(jié)奏(zòu)变化(huà)和结(jié)构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得(dé)了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色估值体系所代表的传统实(shí)体行业正(zhèng)在被(bèi)市场一(yī)部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最(zuì)有持续性的一(yī)条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通(tōng)股票混合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只产品今年以(yǐ)来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度(dù)依赖交易(yì)，阶(jiē)段性失去靠(kào)配置(zhì)获取(qǔ)超额回(huí)报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市(shì)场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天(tiān)，上一次(cì)出现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电(diàn)力设(shè)备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回(hu球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么í)报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次(cì)、6次和(hé)5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交了(le)5.41万亿(yì)元(yuán)，但(dàn)总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往会(huì)有一波明显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个(gè)月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政(zhèng)府支(zhī)持力度(dù)进一步加(jiā)大、资本开支增加(jiā)、订单(dān)增加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主要还(hái)是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪处于(yú)极(jí)值(zhí)的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基(jī)本面风险因(yīn)素逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求出现集中释(shì)放。就资本市(shì)场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复(fù)制(zhì)2013-2015年(nián)互(hù)联网+模(mó)式。

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