芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视(shì)的(de)因素是青年(nián)人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端(duān)的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业(yè)率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也(yě)是(shì)抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年(nián)失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集(jí)程度较低(dī)的(de)餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业(yè)，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带(dài)来青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青(qīng)年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速，新(xīn)增城镇人(rén)口从十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有三方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场；三(sān)是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)只能解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业率的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动(dòng)力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人(rén)口会(huì)随着(zhe)疫情(qíng)后经济复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)长期中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务(wù)业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率(lǜ)较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何(hé)推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失业率的(de)主要是(shì)三(sān)个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口；③劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的(de)变化都(dōu)不能忽(hū)视。当我们(men)讨论失(shī)业(yè)率时，经常认(rèn)为失业率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判断对于(yú)全(quán)年龄段失业(yè)率来(lái)说并没(méi)有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽(hū)视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳(láo)动力人(rén)口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段(duàn)劳(láo)动(dòng)力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年失(shī)1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克业率变动的却是(shì)青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业数据解读时，披(pī)露了当前青年(nián)就业和(hé)失业人数的基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校(xiào)学(xué)生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳(láo1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克)动力人数与去(qù)年基本持平，今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去(qù)年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四(sì)个月(yuè)青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势(shì)要好于去年，这与当前(qián)经济(jì)逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一(yī)般(bān)在上(shàng)半年逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点认为(wèi)，青年群(qún)体(tǐ)由于工(gōng)作(zuò)经(jīng)验(yàn)和技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据(jù)月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口中(zhōng)，第(dì)一(yī)大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁(cái)员(yuán)比例从高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来(lái)看，三分之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受过(guò)大学教育。各(gè)年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这(zhè)一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的(de)受(shòu)教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分(fēn)别为：批(pī)发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规模(mó)的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖(wā)掘(jué)青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要(yào)研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和电热燃水的(de)生产(chǎn)供(gōng)应业，这四(sì)个(gè)行业是(shì)国民经(jīng)济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例(lì)增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比(bǐ)例均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受教育(yù)年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的(de)知识密集程度(dù)。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信(xìn)息(xī)技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业(yè)是过去十年青年就业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年(nián)就(jiù)业比例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业(yè)所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的(de)青年失业人数/青(qīng)年失业(yè)总人(rén)数(shù)），除(chú)以各(gè)行业的(de)青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来(lái)作为(wèi)各行业失(shī)业率的近似替代(dài)指(zhǐ)标。以这个指标(biāo)来(lái)看，知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业率大多高(gāo)于全年(nián)龄(líng)段失(shī)业(yè)率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一季度(dù)服(fú)务(wù)业复(fù)苏出现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个行业一季(jì)度(dù)复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信(xìn)息技术(shù)服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失业人(rén)员增长的症(zhèng)结在于服务业(yè)就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育(yù)水平的(de)整体提高，青年就业(yè)大(dà)量流向知(zhī)识密(mì)集型服务业，如教(jiào)育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是(shì)知识(shí)密集程度较低的生活(huó)性服(fú)务业，而知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就业复苏(sū)结构分化(huà)，带来的青年失业(yè)人(rén)口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业(yè)压力(lì)大；而(ér)住(zhù)宿餐(cān)饮等行业(yè)就业已经出现回(huí)暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)而言，这些行业的(de)就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是(shì)城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定(dìng)。2022年我国开始步入(rù)人(rén)口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将步入长期(qī)下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于(yú)城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量，而后者来自(zì)于两部分，一是(shì)16-24年前(qián)的(de)出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到(dào)城镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人口，这两部(bù)分增(zēng)量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均出生人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口(kǒu)最高(gāo)超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去(qù)年有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模(mó)。当前(qián)我国城镇(zhèn)化(huà)率已(yǐ)经(jīng)达(dá)到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分(fēn)青年在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。二(èr)是近(jìn)年(nián)来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于(yú)此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未(wèi)来经济和就业好转后会(huì)回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对学(xué)历的推崇导致本科(kē)毕业即进入(rù)就业市场的年(nián)轻人减少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业率的变动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏(sū)难以改变失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失(shī)业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业率时，有必要(yào)明(míng)晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调(diào)查(chá)失业率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并(bìng)非针对(duì)全(quán)部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡(xiāng)就(jiù)业大(dà)约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年(nián)失业率的讨论(lùn)以(yǐ)全国(guó)青年(nián)人口数量为出(chū)发(fā)点，未区分(fēn)人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结(jié)构的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业率(lǜ)的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)。按(àn)照统计局(jú)的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或(huò)要(yào)求参(cān)加社会(huì)经济活动(dòng)的人(rén)员。包括就(jiù)业人员和失业(yè)人员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业(yè)人口(kǒu)可(kě)能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自(zì)全国月度劳动力(lì)调查。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市(shì)场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)正式在全国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比(bǐ)例(lì)约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年(nián)度(dù)人口调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次的(de)人(rén)口抽样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则(zé)在长表部分(fēn)纳(nà)入(rù)就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会根据普(pǔ)查数(shù)据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据(jù)的差异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年(nián)就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告(gào)发(fā)布(bù)机构：德(dé)邦证券股份(fèn)有限公司

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