券(quàn)商今年一(yī)季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现以及去年较低的基数，行业(yè)业绩全面(miàn)爆发。券商板(bǎn)块也在周五(wǔ)呈现集体(tǐ)大(dà)涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披露一季报，至(zhì)此(cǐ)51家上市券商或上市主(zhǔ)体一季(jì)报(bào)悉(xī)数披露，券商整(zhěng)体(tǐ)一季度表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)，增速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍(bèi)之(zhī)多(duō)，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归(guī)母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿(yì)元(yuán)）辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平(píng)均计算，中信(xìn)证券一季度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一季报的优(yōu)秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华(huá)西证券(quàn)、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交(jiāo)易日(rì)收(shōu)阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上市(shì)主体中，50家归母净(jìng)利同比增(zēng)速为正(zhèng)，其中20家增(zēng)速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的(de)有2家(jiā)券商及1家上市主体，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母(mǔ)公(gōng)司国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有(yǒu)4家(jiā)，分别是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风(fēng)证券、华西证券(quàn)、东北证券、西(xī)部证(zhèng)券、西(xī)南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速(sù)为负值，分别(bié)是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利(lì)与(yǔ)营收均出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增(zēng)速超过五(wǔ)成(chéng)的头部券商包(bāo)括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部(bù)券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的(de)绝对(duì)优势，保持着业(yè)绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一(yī)季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证(zhèng)券经(jīng)纪业务(wù)开展取得一定成(chéng)绩(jì)，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模(mó)增速方面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不(bù)足(zú)亿元的低基数有关，其今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超(chāo)过2倍的(de)有2家券(quàn)商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到(dào)2倍的有10家，分(fēn)别是财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增(zēng)幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下(xià)滑的券商或上(shàng)市主体(tǐ)分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是(shì)中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海(hǎi)通证(zhèng)券营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营收排名前(qián)十，其(qí)一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反而被挤出前十，招商证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与中信建投营(yíng)收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证(zhèng)券在解读(dú)东(dōng)方证券一季报时称，东方(fāng)证券(quàn)自营投资(zī)收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增速有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证券加(jiā)大杠杆(gān)经营投资(zī)致使利息支出有所增长，市(shì)场(chǎng)回暖下投(tóu)资业(yè)务表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看(kàn)好公(gōng)司在政策放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券(quàn)在(zài)关于国金证券的研报中称，自(zì)营投资成为影响(xiǎng)国(guó)金(jīn)证(zhèng)券业绩核心因(yīn)素，一季(jì)度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲资后，公(gōng)司金融投(tóu)资规模稳(wěn)步提升420亿元较(jiào)去(qù)年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为影响(xiǎng)券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度(dù)迎来反转。投(tóu)资(zī)业(yè)务方面，下半年重点(diǎn)关注(zhù)差异(yì)化监管的措(cuò)施(shī)落地，或(huò)将打开(kāi)头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自营业务(wù)冲击(jī)大(dà)的公司预期将在年(nián)内实现(xiàn)较大(dà)幅度的改善(shàn)。

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