为了让自己的(de)限售股解禁后能获(huò)得(dé)好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站(zhàn)披(pī)露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供(gōng)资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股价，以便后续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易(yì)新(xīn)美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平(píng)信息披露违(wéi)法(fǎ)违(wéi)规(guī)，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露的信(xìn)息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平(píng)和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖文化传(chuán)播有限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在(zài)二级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交易决策，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货(huò)，违(wéi)法获利(lì)的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量(liàng)比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续(xù)大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出(chū)获利的(de)行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足(zú)以证明蒋维受(shòu)何(hé)德(dé)平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的(de)情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是(shì)蒋维账户组利(lì)益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一(yī)方存在(zài)不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及(jí)他们(men)的代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部(bù)分账(zhàng)户(hù)的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系等提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对(duì)当事人及其(qí)代理人的主要(yào)陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本(běn)案为多(duō)个主体(tǐ)参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为(wèi)保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二级市(shì)场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合(hé)法理(lǐ)财(cái)。在案证据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价的意(yì)图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且(qiě)采取了联合(hé)影响股价的(de)行(xíng)动，属于共同颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李传武(wǔ)的违(wéi)法期间(jiān)与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平(píng)一致。在(zài)此基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时将合谋(móu)各方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区(qū)别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行(xíng)为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)，其(qí)中(zhōng)，对(duì)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部(bù)分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳(fāng)指(zhǐ)定(dìng)账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投(tóu)资(zī)者(zhě)决策产生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即(jí)便(biàn)认定代持成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流(liú)水及相关银行(xíng)账(zhàng)户(hù)流水，结合何颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关系，代(dài)持资金和减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同(tóng)财(cái)产(chǎn)，可以(yǐ)认(rèn)定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事(shì)人(rén)所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公(gōng)司上(shàng)述(shù)持股情况，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披(pī)露相关(guān)情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为(wèi)，对(duì)何(hé)德平给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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