大家好，简单(dān)看一个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个(gè)基金(jīn)经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票(piào)混合来(lái)看，截(jié)至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一(yī)季度末(mò)，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外(wài)，其他三只产品(pǐn)也基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季(jì)度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节(jié)奏变化和结(jié)开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑构转换，降低了(le)新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色(sè)估值(zhí)体系所代表的传统实(shí)体(tǐ)行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年(nián)以(yǐ)来均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠(kào)配置获(huò)取超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源(yuán)，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报(bào)率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日(rì)涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往(wǎng)会有一波明显(xiǎn)的(de)调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订单(dān)增加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入(rù)盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)本(běn)轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪(xù)处于极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出现集(jí)中释放。就资本(běn)市(shì)场而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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