本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金(jīn)产品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金和万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交所发(fā)展的首要因素(sù)，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)，根据(jù)招募(mù)说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发起式基(jī)金，认(rèn)购金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获(huò)批(pī)，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公(gōng)司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金的(de)北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低(dī)于其(qí)他上(shàng)市板块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长(zhǎng)期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收(shōu)益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布(bù)以来，该指数(shù)经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度(dù)来看，北(běi)交(jiāo)所很多(duō)优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善(shàn)，以(yǐ)及(jí)公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公(gōng)司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所上市(shì)公司业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大(dà)成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开(kāi)年内(nèi)收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，不英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思(bù)过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基(jī)金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较差(chà)的流动性问(wèn)题(tí)，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司(sī)估值(zhí)表现差异(yì)较大(dà)。除了继续(xù)降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市(shì)企业数量外(wài)，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也(yě)是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信(xìn)心(xīn)来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目(mù)前估值已(yǐ)经非(fēi)常(cháng)便宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备(bèi)专(zhuān)精(jīng)特新特(tè)性的中小成长型(xíng)企业(yè)而(ér)言是非常具(jù)有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步(bù)消化(huà)了估(gū)值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来(lái)看，去年(nián)四季(jì)度(dù)以(yǐ)来(lái)北交所出(chū)了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交(jiāo)易业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发(fā)布，可以说(shuō)对这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造(zào)成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期(qī)发展的基石(shí)，这使得他(tā)们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相(xiā英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思ng)对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随(suí)着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司获(huò)增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随(suí)着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流动性随(suí)之(zhī)改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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