5月15日，A股(gǔ)市场上演“V型”反(fǎn)转一幕，在这一关键时刻(kè)，ETF再次(cì)展现出逆势投资的工具特征，市(shì)场资(zī)金借道股票ETF净流入53.24亿元。

　　更为值得注意是，随着(zhe)近段(duàn)时间沪深(shēn)300、上证50等各大主流(liú)指数回调，股票(piào)ETF市场呈现出(chū)“越跌越买”的趋势，自(zì)4月17日以来，股票ETF市场已(yǐ)经连(lián)续18个(gè)交易日出(chū)现资金净(jìng)流入，合计(jì)“吸(xī)金”高达969亿元。

　　前期跌幅较大的科(kē)创50ETF、中证1000ETF、半导体ETF、创业板ETF受到资(zī)金(jīn)青(qīng)睐。其中，全市场(chǎng)30只跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)超过226亿元；全市场(chǎng)12只跟踪中证1000的ETF或增强ETF合计资金(jīn)净流(liú)入也超(chāo)过百亿。

　　在资金(jīn)流出(chū)方(fāng)面，证(zhèng)券类(lèi)ETF成(chéng)为失血主力(lì)阵营(yíng)，部分投资者短期获利止盈效(xiào)应(yīng)明显(xiǎn)。除此之外，新(xīn)能源ETF、光(guāng)伏ETF也在资金(jīn)流出榜前列。

　　连续18个交易日净(jìng)流(liú)入

　　股票ETF合(hé)计“吸金(jīn)”969亿(yì)元

　　5月15日，A股(gǔ)市场奇迹反转，早盘上证指数一度(dù)跌超1％，午后在中字头、大金融板块(kuài)集体发力(lì)下，沪指重返3300点上方(fāng)。

　　作为逆(nì)势抄(chāo)底工具，投资者再次借道股票ETF“买买买”，据银河证券基金研究(jiū)中心数据统计(jì)，5月(yuè)15日当天，全市场726只股(gǔ)票ETF（统计(jì)A股股票ETF和跨境(jìng)ETF）总管理规模1.32万亿元，单日资(zī)金净流入(rù)53.24亿元。

　　更(gèng)为值得(d反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系é)关(guān)注的是，4月17日至(zhì)5月(yuè)15日(rì)期(qī)间，全市场股票(piào)ETF已经(jīng)连续18个交易(yì)日资(zī)金净流入，合计(jì)资金净流入高达969亿元(yuán)，其中，4月24日及(jí)5月10日的单日资金净流入更(gèng)是超(chāo)过(guò)百(bǎi)亿元。

　　部(bù)分前(qián)期(qī)跌幅较大的ETF品种成为市场资(zī)金抄底的主要(yào)选择标的。Wind数据显示，自4月17日以来，华夏科创50ETF、国联(lián)安半(bàn)导体ETF分别“吸金”149.43亿元(yuán)、107.73亿元(yuán)，是最近一个月左右时间，全市场仅有(yǒu)的(de)两只(zhǐ)“吸金”超百亿的ETF。

　　除(chú)此之外，华夏中证(zhèng)1000ETF也有(yǒu)超60亿元的资(zī)金净流入，华夏(xià)芯片ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入也均在(zài)40亿元(yuán)之上。

　　而从大的(de)指(zhǐ)数类别(bié)上看(kàn)，全市(shì)场30只跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)226亿元；全(quán)市场12只跟(gēn)踪中(zhōng)证1000的(de)ETF及增强ETF合计资金净流入也超过百亿，全市场40只跟踪(zōng)创业板及其关(guān)联指数的ETF合计资(zī)金净流入也达到(dào)67.81亿(yì)元。

　　多(duō)位业内人士表示，包括科创(chuàng)板、半导体(tǐ)在内的几(jǐ)大(dà)宽基及行业指数前期跌幅较大(dà)，估值回落不少(shǎo)，加(jiā)上未来看(kàn)好其成长性(xìng)，是(shì)市(shì)场资金抄底的主(zhǔ)要原因。

　　南方科技(jì)创新基金经理王(wáng)博就表示(shì)，我国经济正在由(yóu)“投资拉动”转为“创新拉动”，科技行业也将(jiāng)迎来更广(guǎng)阔的投资机遇。具体板(bǎn)块上(shàng)，他继续看(kàn)好新(xīn)能源(yuán)、光伏和半导(dǎo)体等新(xīn)兴产业(yè)的发展。“随(suí)着(zhe)我(wǒ)国双碳体系(xì)持续建(jiàn)立完善，国内能(néng)源革(gé)命正在深(shēn)度推进，海外储能(néng)市场也逐步打开，未(wèi)来十年(nián)新能源产业有望迸(bèng)发出(chū)更强的活力，通过(guò)技术(shù)革新带来的新领(lǐng)域开拓出更大(dà)的市场空(kōng)间。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值(zhí)回(huí)归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业(yè)和公(gōng)司的长期(qī)成长。”华南一位基(jī)金经(jīng)理更是(shì)直(zhí)言。

　　国泰(tài)科创板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也(yě)看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　中信(xìn)保诚基金的(de)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)吴振华认(rèn)为(wèi)，从(cóng)2021年三季度开始，半导体(tǐ)板块已经历了(le)将(jiāng)近两年的去(qù)库存，目(mù)前已经处于低位(wèi)区间，且有望在触底后开启新一轮上行周期(qī)。

　　证券类、新能源类(lèi)ETF遭遇资(zī)金净流出

　　基金经理看法分歧

　　从资金净流出情(qíng)况看，5月初，在(zài)“中特股”概念带(dài)动(dòng)下，有过一波表现的(de)证券类ETF成为(wèi)失(shī)血主阵营，投资者获利了解心态明(míng)显。

　　Wind数据显示，4月17日至5月15日期间，3只(zhǐ)证券类ETF“霸榜”全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金(jīn)净流出(chū)前三名。国泰证(zhèng)券ETF、华(huá)宝券(quàn)商ETF、南(nán)方证券ETF基金净流出资金(jīn)分别达(dá)到29.44亿(yì)元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此之外，天弘证券(quàn)ETF、鹏华龙头券商(shāng)ETF也分别有4.56亿元(yuán)、1.59亿元的(de)资(zī)金净流出。

　　除了证券类ETF、新能源类(lèi)ETF也遭到资(zī)金(jīn)“用脚投(tóu)票”，华(huá)泰柏瑞光伏ETF、华夏新(xīn)能源车ETF分(fēn)别有3.45亿元、2.95亿元(yuán)的资金净流出(chū)，富国绿电50ETF、平安新能(néng)车(chē)ETF资(zī)金净流出也超(chāo)过2亿元。

反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系　　资(zī)金(jīn)博弈反映出市场(chǎng)的分歧，基金(jīn)经理对新能源(yuán)后(hòu)市也(yě)持不(bù)一样的看法(fǎ)。

　　“‘量价齐(qí)升(shēng)’是过去几(jǐ)年(nián)催生新(xīn)能源牛市的(de)最大逻辑(jí)，但从今年开始，光伏行业(yè)随着产(chǎn)能的释放，硅(guī)料逐渐不再稀缺，行(xíng)业供需格局有所(suǒ)恶化。加上今年资本市场呈现(xiàn)出存量博弈的特(tè)征，新能源行业只有在基本(běn)面比(bǐ)此前更好(hǎo)的情况下(xià)，才能吸引吸(xī)引足够多的增量(liàng)资金，否则就会导致整体板块从高位回调。”上海一位基金经理如此解(jiě)释今年(nián)新能源板块表现欠(qiàn)佳的原因。

　　但他认(rèn)为，新能源(yuán)目前面临的(de)问(wèn)题只是阶(jiē)段(duàn)性问(wèn)题。在他看来，光伏行(xíng)业当(dāng)下只是阶段性过剩，目前光伏(fú)的(de)渗透率只有个(gè)位数，未来还(hái)是(shì)会有很好的增长空间。此外，新能源车板块从2021年的(de)10月开始(shǐ)调整，距今也差不多一年半时间，很(hěn)多(duō)龙(lóng)头股估值已经回落不少，尽管未来新能(néng)源车(chē)板(bǎn)块增速不会(huì)像过去几年那样快，但(dàn)仍然会好于(yú)其他(tā)很多行业。

　　“未来新能源板块反转需要等待市(shì)场(chǎng)出现如下几个特(tè)征：一是(shì)筹码结构(gòu)出清，估值足(zú)够便(biàn)宜(yí)；二是增量资金进场；三(sān)是爆款产品(pǐn)出炉。”上述基金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，他也同时提醒，新能(néng)源板块或许很难再有过(guò)去那几年的大级别的系(xì)统性机会(huì)，更多将是(shì)优选个股的(de)结构性行(xíng)情。

　　银华基金经(jīng)理王浩则乐观认(rèn)为，新能源板块反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系投资(zī)价值正在(zài)凸显。“在股价(jià)下(xià)跌的(de)过程(chéng)中，整个新能源(yuán)行业的发展趋势(shì)、竞争格局和技术进步(bù)都在以一种非常理想甚(shèn)至超(chāo)预期(qī)的速(sù)度发展，因(yīn)此该板块至今为止的估值水平具有(yǒu)较(jiào)为突出的吸引力。”王(wáng)浩说。

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