5月以来，港股(gǔ)市场仍在持续下跌，最近一个(gè)交易日(rì)即5月25日主要(yào)指数更是创出年(nián)内收市新低。不(bù)过(guò)，虽然多只投(tóu)资港股的ETF产(chǎn)品(pǐn)年内收益(yì)告负，但(dàn)资金越跌(diē)越买(mǎi)，多只港股(gǔ)ETF产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内(nèi)份额增幅明显(xiǎn)，纷纷(fēn)创下历史新高。如广发(fā)基金两只港股ETF年内份额分(fēn)别(bié)激增16倍(bèi)、13倍，华夏恒(héng)生互联(lián)网ETF份(fèn)额也(yě)持续增长，最新份(fèn)额更是逼近700亿(yì)份。

　　多(duō)位业内人士对此表示，港股作为俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗离岸市场，基(jī)本(běn)面主要跟随国内(nèi)市场，而流动性(xìng)与海外流动性相(xiāng)关(guān)度较高，在基本面及(jí)流动性双重(zhòng)压力下，5月(yuè)市场走势(shì)较弱。不过(guò)，当前(qián)港股(gǔ)市(shì)场估(gū)值水(shuǐ)平已处于历史偏(piān)低水(shuǐ)平，具备一定的投资(zī)性价(jià)比，看好人工智能、互联网(wǎng)科(kē)技(jì)、创新药等细分领域的投资机会。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多只份额再创新高(gāo)

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月26日，港股(gǔ)ETF产品年内(nèi)份额合(hé)计(jì)达2284.37亿(yì)份，相较于年初增幅超37％，年内资金合计(jì)净流入(rù)达244.42亿(yì)元。

　　具(jù)体来看(kàn)，有多只ETF产品份额增幅明显，且再创历史新(xīn)高(gāo)。其(qí)中，广(guǎng)发恒(héng)生科(kē)技ETF、广(guǎng)发港股创(chuàng)新药ETF年(nián)内份额(é)增幅(fú)分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产(chǎn)品(pǐn)，亦在跨境(jìng)ETF产品中位列前二。而易方达、富国基金等(děng)旗下5只港股ETF产品份额(é)也实(shí)现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份(fèn)额也持(chí)续增长，年内份额增幅超31％，最新(xīn)份额已站上699.71亿份的高位，再创(chuàng)历史新高，并(bìng)继续蝉联市场规模最大(dà)的港股ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看，截至5月26日，仍有超(chāo)九成港股(gǔ)ETF产品年内收益为负，产品平均(jūn)收(shōu)益率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今年(nián)以来(lái)港股市场持续震荡下跌(diē)，3月下旬虽有小(xiǎo)幅回调，但4月下(xià)旬之后又转跌(diē)，5月(yuè)25日(rì)，港股再度缩量(liàng)下跌，恒生(shēng)指(zhǐ)数、恒生科技指数(shù)在同日创下年内(nèi)收市新低；而整体看，5月港股市场(chǎng)跌多涨少，波动中枢朝下移(yí)动。

　　对(duì)于近期港股市场波动下跌，广发(fā)恒生科技ETF基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)杰分析系受(shòu)多个(gè)因素影响。一方面，国(guó)内经(jīng)济复苏(sū)斜率放缓，市场处于(yú)弱预期和弱(ruò)复苏叠加的阶段；另一方面(miàn)，海(hǎi)外核心通胀(zhàng)仍(réng)存韧性，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)到期带来的债(zhài)务(wù)违约风(fēng)险(xiǎn)也(yě)对市(shì)场风(fēng)险偏好形(xíng)成扰动。

　　同时(shí)，港股囊括(kuò)了大(dà)部分内地互联网以及新经(jīng)济领域上市公司，5月(yuè)份日本正式出台了制造设备管(guǎn)制措施，加大了(le)市场对于国内科技领域(yù)的担忧，同(tóng)期A股市场(chǎng)情(qíng)绪偏弱，均影响了5月份(fèn)港股(gǔ)市(shì)场的(de)表现。

　　诺德(dé)基金基金(jīn)经理张昳(dié)泓(hóng)认为，港股(gǔ)近期波动(dòng)较大主要(yào)有基(jī)本面(miàn)以及资金面(miàn)两方面的原因(yīn)。

　　首先(xiān)，从基(jī)本(běn)面角度来(lái)看，去(qù)年防疫(yì)政策转(zhuǎn)向后市(shì)场对于(yú)国内疫后复苏有较高的预期，“从春(chūn)节前(qián)后的复(fù)苏情况，我们(men)确实看(kàn)到由(yóu)于线(xiàn)下(xià)场(chǎng)景的修(xiū)复，消费需求出(chū)现了比较好(hǎo)的恢(huī)复。而进入(rù)4、5月份(fèn)，国内经济整体相较(jiào)一季度环比(bǐ)有所(suǒ)减弱(ruò)，这也使得市场对于国(guó)内经(jīng)济复(fù)苏预(yù)期开始修(xiū)正(zhèng)，整体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资(zī)金流动性(xìng)的角度(dù)来看，张(zhāng)昳泓表(biǎo)示，海(hǎi)外对(duì)于暂停加(jiā)息(xī)的节奏出(chū)现反(fǎn)复(fù)，人(rén)民(mín)币汇率也在持续(xù)走(zǒu)弱，近(jìn)期跌破7的关口。港(gǎng)股作为离岸市场(chǎng)，基本(běn)面主要跟随(suí)国内市场，而(ér)流(liú)动性与(yǔ)海外流动(dòng)性相(xiāng)关度较高，在基本面(miàn)及流动性双重(zhòng)压(yā)力下(xià)，5月市(shì)场走(zǒu)势较弱。

　　中融(róng)基金直言，港股(gǔ)从Beta的(de)角度是中美经济(jì)相对强弱(ruò)关系的直(zhí)接反馈，“放开国门之(zhī)后我(wǒ)们预(yù)期中(zhōng)国经济向上(shàng)，美国经济进入衰退，所以港股表现很亢奋，但(dàn)实际(jì)结(jié)果中美两(liǎng)边的状(zhuàng)态(tài)变(biàn)化还是需(xū)要更长时间，但(dàn)大概率还是(shì)会发生的，在(zài)这个过程(chéng)中的波折就对应着人民(mín)币汇率和(hé)港(gǎng)股的大(dà)幅波动。”

　　看好(hǎo)AI、创新药等细分领(lǐng)域投资(zī)机会

　　尽管年内持续下跌，但多位业内人士(shì)认(rèn)为，当前港股市场(chǎng)估值水(shuǐ)平已处于历史(shǐ)偏低水平，具备一(yī)定(dìng)的(de)投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)，并看好人工智能(néng)、互联(lián)网(wǎng)科技、创新药等细分领域的(de)投资机会。

　　广(guǎng)发基(jī)金刘杰表示，受欧美银行(xíng)业危机(jī)影(yǐng)响(xiǎng)和主要经济(jì)体政策变化扰动，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)港股(gǔ)持续回调(diào)，整体表现(xiàn)不如A股(gǔ)。但随着国内(nèi)外流动性压力持续缓解，未来港股资金面或有机会得到改善，结(jié)合当前的低(dī)估值水平，港股吸引力或许逐步(bù)凸显(xiǎn)。“某些波动较大且(qiě)回调(diào)较(jiào)多的细分板块或(huò)许是(shì)值得关注的方(fāng)向，例如恒生(shēng)科技以及(jí)港股创(chuàng)新药等，若未(wèi)来市场(chǎng)进一(yī)步回暖，科技(jì)领(lǐng)域(yù)、港(gǎng)股创新药以(yǐ)及(jí)消费复苏或(huò)者更能调动(dòng)市场(chǎng)的关注(zhù)度(dù)。”

　　投资建(jiàn)议上，广发基金刘(liú)杰认(rèn)为港股波(bō)动性较大，建议投(tóu)资(zī)者通过定投分(fēn)散参(cān)与(yǔ)，较好平(píng)衡风险(xiǎn)和机会。同时，选(xuǎn)择更有(yǒu)价值的细分(fēn)赛道，或许更符合未来市场的表现。

　　具体来看，首(shǒu)先，人(rén)工智能有望(wàng)成为全球投资的主线，推动了中(zhōng)美股市的表现，未来(lái)人工智能(néng)应用或利好科技相(xiāng)关细分领域。其次，港股创(chuàng)新药是国内医药领域长期具备相对优势的细分赛道，对比美国创(chuàng)新(xīn)药占比医药市场80％的占比(bǐ)，国(guó)内占比仅为10％左右(yòu)，未来肿瘤(liú)等方向(xiàng)需要更多更(gèng)先进的疗法(fǎ)和创(chuàng)新药，长期(qī)投资价值值得(dé)关注。此外，港股(gǔ)消费行(xíng)业(yè)也有望上行(xíng)。因为(wèi)目(mù)前我国(guó)经(jīng)济(jì)总量数据回暖，国内经济长远(yuǎn)发展的(de)确定(dìng)性增(zēng)强，居民(mín)可(kě)支配收入增加，消费信心正逐步恢(huī)复。

　　中融基(jī)金(jīn)表示(shì)，港(gǎng)股市场是以机(jī)构和外资为主导的市场，因此海外经济数据对(duì)港股资(zī)金面会(huì)产生较大影响。在当(dāng)前流动性(xìng)持续(xù)承压和较弱的国际宏(hóng)观环境背景下，短期港股或是震(zhèn)荡行情，投(tóu)资者可(kě)以关注高稳定(dìng)性且具备(bèi)估值(zhí)性价比的标(biāo)的。

　　“当中国经济恢复比预期更强或者美国(guó)经济下滑比预期更快(kuài)这二者中(zhōng)任(rèn)一情景(jǐng)发生甚至(zhì)同(tóng)时发生(shēng)时(shí)，我们可能就会看到人(rén)民币(bì)汇率的走强(qiáng)，同(tóng)时港股(gǔ)整体表现也会走强。”中(zhōng)融基金进一步指出，可(kě)以先重点关注运营商等(děng)高股息资产，而随着市场预期更进一(yī)步强(qiáng)化，可以(yǐ)更多(duō)关(guān)注互联网(wǎng)、创新药(yào)等高弹性板块。因为消费品的业绩差异很(hěn)大，建议(yì)更多关注个股的性(xìng)价比与成长的确定性。

　　诺德基金张(zhāng)昳(dié)泓直(zhí)言(yán)，从长期维度(dù)来(lái)看，当(dāng)下(xià)港股市(shì)场具备一定的投资(zī)性价(jià)比，当前估值(zhí)水平仍(réng)然位于历史(shǐ)偏低(dī)水平。从(cóng)基本(běn)面角度来说，他们认(rèn)为国内经(jīng)济的复苏节(jié)奏(zòu)可能大概(gài)率是一波三(sān)折(zhé)趋(qū)势(shì)向(xiàng)上的弱(ruò)复苏态势，当下港股市(shì)场已经(jīng)price in经济复苏较弱的相(xiāng)对悲观的预期，往(俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗wǎng)后看随(suí)着经济(jì)的(de)缓慢复苏(sū)，预计盈(yíng)利预(yù)期也会逐步(bù)上修(xiū)。而从流动性角度来看，美(měi)联(lián)储暂停加息虽在节(jié)奏(zòu)上较(jiào)难判断，但往未来看(kàn)是大概率事件，预计(jì)人民(mín)币汇(huì)率的压(yā)力(lì)也会逐步缓解。

　俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗　“细分板块上(shàng)，我们认为(wèi)顺周期受益于国内经济复苏的消(xiāo)费(fèi)、互联网(wǎng)、医药等板块仍然值得重点关注。”张昳泓表示(shì)，港(gǎng)股市场由于其(qí)离(lí)岸市(shì)场特性，海(hǎi)外投(tóu)资人占比(bǐ)较高，受国(guó)内及海外多重因素影响，市场整体(tǐ)波(bō)动性较大，建议投(tóu)资(zī)人可(kě)以逢低布局(jú)，更多可以采取基金(jīn)定投的(de)方式投资(zī)于港(gǎng)股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗