财联(lián)社5月17日讯（记者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找(zhǎo)下(xià)一个方向。

　　“我们(men)现在对外输出市场观(guān)点会很谨慎，不再(zài)对(duì)外提明(míng)确主线(xiàn)，今年接下来的(de)市场大概(gài)率是不好做了。”有基金公司人士向(xiàng)财联(lián)社记者表(biǎo)示，随(suí)着4月底上市公(gōng)司年报一(yī)季报的披露，炒作没(méi)有(yǒu)业(yè)绩的AI风(fēng)险变高(gāo)，而(ér)市(shì)场(chǎng)对有业绩支撑(chēng)的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的(de)情绪(xù)来(lái)看，同(tóng)样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来，市场成交额较前(qián)期明显萎缩，资金观望的情绪有所加(jiā)重。北向资金(jīn)16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无(wú)疑打击了市同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引力(lì)传媒等多(duō)股跌停，有投资(zī)者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智能行(xíng)情开启后第一次全面(miàn)大溃败(bài)”。

　　今年(nián)另外一(yī)条主线中特估方面，中字头个股震荡调整(zhěng)，中船科(kē)技跌停，中(zhōng)科信息(xī)跌超10％。反(fǎn)观新(xīn)能(néng)源方面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业(yè)链(liàn)上没有形成全面的(de)行情反弹。

　　在(zài)存量资金(jīn)的搏(bó)杀之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三国对立”格(gé)局，轮流(liú)做“输血包”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投资(zī)者(zhě)表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不(bù)能(néng)成为“晋”。

　　平(píng)安(ān)基金经理(lǐ)刘杰表示，近期(qī)引领(lǐng)市场(chǎng)的两大主题(tí)“中(zhōng)特估”及(jí)人工智能板块均出现调整，整体盘面(miàn)主线不够清晰。但可(kě)以判(pàn)断，随着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内(nèi)需政策及(jí)货币政策的推出，且(qiě)国内(nèi)经(jīng同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗)济温和(hé)复苏背(bèi)景下，权益市场整体行情预计(jì)将继续向上修复(fù)。

　　对于市场风(fēng)格(gé)，他进一步指出(chū)，目前市(shì)场风格阶段(duàn)性可能(néng)将更(gèng)加趋向(xiàng)均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均有阶段性(xìng)的相(xiāng)对收益；而长期来(lái)看，先进制(zhì)造、新能源(yuán)、TMT、消费(fèi)等行业中(zhōng)的核心(xīn)资产仍将是(shì)持续关注的市(shì)场主线。

　　整(zhěng)个市场(chǎng)的亮点在医药(yào)的反弹，三博(bó)脑科(kē)、何氏(shì)眼科(kē)、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼(yǎn)，不(bù)知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科(kē)好？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初以(yǐ)来，各大指数除(chú)创业板指(zhǐ)外(wài)累计均有上(shàng)涨，大消费、大金融(róng)等板块(kuài)首先(xiān)迎来了基本面(miàn)预期修复(fù)的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智能等产业(yè)趋势变化的影响下(xià)出(chū)现了连续大涨。而低估值高(gāo)股息为代表的“中特估”品(pǐn)种也走出了(le)连(lián)续上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底启动(dòng)以来，成为(wèi)市场最热(rè)主(zhǔ)线，Wind数(shù)据(jù)显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到年内最高点，年内涨幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚(jù)集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关(guān)基(jī)金年内也(yě)短(duǎn)暂出现过翻倍。不过(guò)随着(zhe)行业交易(yì)拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板块在(zài)4月开(kāi)始(shǐ)回调，截(jié)至5月16日(rì)，AI指(zhǐ)数距离年(nián)内(nèi)高点已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连(lián)续调整(zhěng)四个交(jiāo)易日，热门个股批量跳水让(ràng)追高的投资者体验非常差，市场浮躁(zào)自然赚钱(qián)效(xiào)应差。

　　有投资者(zhě)表示，别(bié)人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们(men)学的是“龙头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给出通俗易懂(dǒng)的解(jiě)答(dá)：宁(níng)愿被(bèi)强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏(kuī)给(gěi)强势(shì)股，追求(qiú)的是暴利。

　　回(huí)到基(jī)金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率(lǜ)依(yī)然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌(diē)幅(fú)超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育文(wén)化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市场单(dān)周跌幅超过(guò)8％的有27只基金(jīn)，集中在动漫游(yóu)戏、传媒(méi)、娱乐文化、智(zhì)慧(huì)生活(huó)等相关(guān)主(zhǔ)题(tí)上。

　　新能(néng)源(yuán)基金(jīn)周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日(rì)游(yóu)”，在(zài)5月16日(rì)，新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)没有(yǒu)能延续周一的强势。从多家公募(mù)基金(jīn)观(guān)点反馈来看，不论(lùn)是(shì)从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能(néng)源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司(sī)去年下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间(jiān)都(dōu)已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是(shì)面对(duì)中特估的政策红利(lì)与(yǔ)AI的无限想象空间，新(xīn)能源距(jù)离真(zhēn)正的反弹似乎(hū)总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力。从(cóng)近一周基金(jīn)回报率(lǜ)来(lái)看，排(pái)名(míng)靠(kào)前的(de)均(jūn)为(wèi)重(zhòng)仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安(ān)裕盛、国(guó)投瑞银产(chǎn)业趋(qū)势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进制造之(zhī)间收(shōu)益(yì)差(chà)额超过20％。

　　机(jī)构直言市场处(chù)于(yú)“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基金交流的(de)纪要在市场上流出(chū)，直言(yán)经济缓慢(màn)复(fù)苏中，还没有(yǒu)主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相对真空(kōng)期，市场很难有(yǒu)好(hǎo)的(de)表现。当下A股同样如(rú)此(cǐ)。创金合信首席(xí)经济学(xué)家魏(wèi)凤春表示，对(duì)市场的整体(tǐ)观点是(shì)大概率(lǜ)市(shì)场处于(yú)“战略僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可(kě)能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前(qián)可能是(shì)一个布局的好阶段，而未(wèi)必会是收获的(de)阶段(duàn)，投资(zī)者需要(yào)多一点耐心。市场可能继续对一季报(bào)定价，短(duǎn)期市场(chǎng)的(de)核心矛盾在(zài)于(yú)缺乏特别(bié)明(míng)显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游戏传(chuán)媒和中特估与其他(tā)板块分化(huà)较为(wèi)极致，也是不争的(de)事实(shí)，提醒投资(zī)者这(zhè)两(liǎng)个板块(kuài)短(duǎn)期可能的风险。从策略角度看，魏(wèi)凤春(chūn)表示，投资者需(xū)要(yào)高度重视交易的灵活性。策略的(de)整体包括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹带来的(de)是节奏的变(biàn)化，不是趋势和结构的变化(huà)。

　　此外，博(bó)时(shí)基金表示，16日(rì)发布的4月(yuè)经济指标显(xiǎn)示，4月(yuè)份国内(nèi)服(fú)务(wù)业和消费恢复相(xiāng)对(duì)较快，我(wǒ)国经济运行总体(tǐ)延续修复的态势、但修复的基(jī)础仍(réng)需(xū)继续巩(gǒng)固。货(huò)币(b同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗ì)政策(cè)依然延续(xù)前期(qī)稳健偏宽(kuān)松的基调，流动性也(yě)维持合理充裕的态势(shì)。当前市(shì)场对央行(xíng)后续采取降(jiàng)息操作仍(réng)有(yǒu)一定的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受益“一(yī)带一路”政策的概念板块的机会(huì)。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交割日临(lín)近，盘面波动剧(jù)烈一点，算是正常的行为(wèi)，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大(dà)搬家和经济(jì)复苏的大趋势下，纠结于(yú)几(jǐ)十个点的起伏(fú)可能(néng)会误(wù)判方向。边走(zǒu)边看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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