投(tóu)资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破(pò)万亿美(měi)元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面(miàn)的工作正在(zài)改变全球大型行业(yè)，并(bìng)将为(wèi)社会(huì)带来深远的影响。”除(chú)了英(yīng)伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最高(gāo)的股票(piào)型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局(jú)英伟达(dá)或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达(dá)信(xìn)推出了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示，相关(guān)概念股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方(fāng)面有业务上的(de)合作。从公募(mù)基金一季度末(mò)的数据来看，部(bù)分(fēn)被(bèi)纳入重仓(cāng)股名(míng)单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股票(piào)的公募基金主要集中在能投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大(dà)重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌(gē)等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英伟达且规模(mó)最高的(de)是广发全球精选，该只基金今年一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是(shì)其(qí)第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国际(jì)金(jīn)融报》记者，十公分有多长 10厘米就是10公分吗g>国内AI投(tóu)资的热(rè)潮与微软、英伟达等美(měi)股科技(jì)股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决(jué)方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预(yù)期(qī)，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数(shù)据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已是(shì)科技革命(mìng)最新(xīn)的突(tū)破口。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的(de)公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备(bèi)这(zhè)些特质，他们的中(zhōng)长期基本(běn)面有所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸(zhū)多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业(yè)成交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度整体(tǐ)营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来(lái)半导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然(rán)有所企稳，但也(yě)很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席分析(xī)师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖(nuǎn)的(de)驱动(dòng)力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的(de)算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息(xī)就是最好的(de)例证。而从(cóng)未来的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业(yè)发(fā)展仍(réng)然(rán)是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目前(qián)半(bàn)导体产业周期(qī)尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导体设备业绩(jì)高(gāo)增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投资十公分有多长 10厘米就是10公分吗的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归的(de)规律永不(bù)变色，所以投资与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人(rén)气(qì)亢(kàng)奋(fèn)时买入(rù)，而是需要(yào)在(zài)相(xiāng)对低位(wèi)或调整(zhěng)一定程度后(hòu)再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。在具(jù)体(tǐ)投资的(de)时(shí)候(hòu)要选择掌握(wò)核(hé)心(xīn)技术、真正具有核(hé)心竞争(zhēng)力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够(gòu)反映在未来的业绩(jì)上，要避(bì)免没(méi)有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的投(tóu)资标的也要以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否则很可能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了(le)钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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