总(zǒng)市值超6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布(bù)消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的(de)科技(jì)创新投资带(dài)来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满(mǎn)足投(tóu)资(zī)者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为(wèi)科(kē)创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国(guó)首只基于科(kē)创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互(hù)补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部(bù)署的(de)重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发(fā)挥好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官网也发(fā)布(bù)消息，上交(jiāo)所将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划(huà)《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持(chí)为什么梅西的人缘远比c罗好创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的(de)重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体系(xì)、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科(kē)创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于(yú)科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运为什么梅西的人缘远比c罗好(yùn)行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度(dù)等一系列风控安排，保障了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数(shù)适(shì)应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市(shì)场基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在(zài)价格(gé)发(fā)现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了(le)基(jī)础。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投(tóu)资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经推(tuī)出了不(bù)同类(lèi)型的期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，这(zhè)将有利(lì)于投资者(zhě)做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期(qī)权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二(èr)名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的(de)可(kě)能性(xìng)较(jiào)大(dà)，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突(tū)出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的(de)ETF期(qī)权上市(shì)后，投资(zī)者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也(yě)会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步(bù)提(tí)高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动性(xìng)进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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