华尔(ěr)街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的是(shì)“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控(kòng)股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名(míng)世界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中指(zhǐ沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思)出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者那里获得的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投资(zī)者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成(chéng)为(wèi)最后(hòu)一批'持有资金(jīn)的风(fēng)险(xiǎn)的情况下才(cái)是可(kě)持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还在(zài)报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年(nián)终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研(yán)究在报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的(de)股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比上次报告的资产净(jìng)值高(gāo)出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格均(jūn)低(dī)于各自的资产(chǎn)净值(zhí)。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡(héng)量基(jī)金所(suǒ)持证券的(de)市(shì)场价值(z沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思hí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的(de)股息(xī)收益率，这是(shì)迄(qì)今(jīn)为止美国大型股(gǔ)公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票(piào)而不是(shì)现金的形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了(le)股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部(bù)门的一(yī)家重要子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的(de)关系密(mì)切。报告(gào)称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时(shí)还从(cóng)安(ān)排IEP股票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为(wèi)是”的(de)报告(gào)旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然(rán)相信激进主(zhǔ)义是最好的投(tóu)资范例。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将(jiāng)我们(men)的维权原则付(fù)诸(zhū)于我(wǒ)们(men)的多数控(kòng)股公司以(yǐ)及我们投(tóu)资部门持有的少(shǎo)数股权，目(mù)前在14个上(shàng)市公司(sī)董事会(huì)中都有代表。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其(qí)他(tā)行业(yè)的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏(kuī)损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做空(kōng)报告(gào)使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广(guǎng)播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格(gé)跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟(jìng)什(shén)么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务包括披(pī)露企业的会(huì)计造假、管理问题(tí)、未(wèi)公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发(fā)过难。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为(wèi)内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的(de)救护车急救(jiù)部门(mén)，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列(liè)证书的救护人员。

　　公(gōng)司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全可(kě)以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让市值一度达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证(zhèng)券(quàn)监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生产能力方面误导投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值一度超(chāo)过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于(yú)低点附近时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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