近期(qī)市场风向(xiàng)变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗(qí)下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和(hé)施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现，施(shī)罗德对(duì)中国新(xīn一里地等于多少米，一里地等于多少米千米)能源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志(zhì)中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行(xíng)动(dòng)变得(dé)越来越重(zhòng)要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中国在(zài)这方面为投资(zī)者提供(gōng)了重要的机会(huì)。中国(guó)在电动(dòng)汽(qì)车价值(zhí)链的供应(yīng)方面(miàn)是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时(shí)中国(guó)对成品车(chē)辆的需求(qiú)方面(miàn)也占(zhàn)据(jù)重要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家(jiā)之一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中国平(píng)均一个(gè)公共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多(duō)公司正在(zài)在各(gè)自的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约60％的(de)份额(é)，并在(zài)电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球(qiú)范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)安联(lián)神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿(yì)美元(yuán)，截(jié)至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布(bù)的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排(pái)名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业动力电池(chí)装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池(chí)产业(yè)创新联(lián)盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力(lì)电池(chí)行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北(běi)向资金(jīn)净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富一里地等于多少米，一里地等于多少米千米、中国中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是(shì)电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的(de)企(qǐ)业发展与(yǔ)政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致(zhì)的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他们(men)如何(hé)通过(guò) “柏(bǎi)基(jī)十(shí)问(wèn)”来(lái)考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投(tóu)资者(zhě)，他们(men)的(de)判断(duàn)也(yě)可能是(shì)错(cuò)的(de)。例如，若未来(lái)新的电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代(dài)的竞争优(yōu)势不(bù)复。随着电池成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，宁德时(shí)代(dài)若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代(dài)和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因(yīn)素(sù)都会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基一里地等于多少米，一里地等于多少米千米金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时(shí)代(dài)之(zhī)外，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华(huá)化学(xué)、恒生(shēng)金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴(bā)、中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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