投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素(sù)外(wài)，还(hái)需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主(zhǔ)题(tí)的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的先进(jìn)技(jì)术，英伟达(dá)公(gōng)司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一度(dù)突破万亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的(de)股票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生(shēng)成）概(gài)念(niàn)的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据(jù)、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通(tōng)达(dá)信推出了(le)英伟(wěi)达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业务上的合作。从(cóng)公募基(j乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里ī)金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集(jí)中在能投资(zī)海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最高的是广发纳(nà)斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟(wěi)达且规模最(zuì)高的是广发全球精(jīng)选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉(lā)、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际(jì)金融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资(zī)的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等(děng)美股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一站式解(jiě)决方(fāng)案(àn)的提(tí)供(gōng)商，英(yīng)伟(wěi)达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家(jiā)，该公司(sī)今年一季度的业(yè)绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务(wù)的营收创历(lì)史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握(wò)投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言(yán)，英伟达(dá)和微软在内的众多美(měi)股科技股(gǔ)公司是其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争力的(de)公司将会成为未来最有潜(qián)力的大(dà)赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来的(de)故事(shì)看(kàn)起来(lái)很(hěn)美(měi)好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业(yè)成交(jiāo)热(rè)度上升(shēng)，从3乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里月中旬(xún)一(yī)直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨(zh乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里ǎng)并未得到(dào)业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体行业(yè)一(yī)季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的(de)跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半(bàn)导体产业整(zhěng)体(tǐ)仍处(chù)于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟达(dá)的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩张信息就(jiù)是最(zuì)好的例证。而从(cóng)未来的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然(rán)AI产业(yè)的发展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的规(guī)律(lǜ)永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着(zhe)较大差异(yì)。在操作中，不(bù)宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需(xū)要(yào)在相对低(dī)位或调(diào)整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素。在具体投(tóu)资的(de)时(shí)候要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的(de)投资标的(de)，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格买入(rù)，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者(zhě)要做好分散配(pèi)置(zhì)，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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