总市(shì)值超6万(wàn)亿的(de)科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官(guān)网消息，为健全(quán)多层次(cì)资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技(jì)创(chuàng)新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资(zī)者多元(yuán)化(huà)的(de)交易和风险管(guǎn)理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良(liáng)好(hǎo)互补。上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开(kāi)放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布消息，上(shàng)交所将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)上市(shì)，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创(chuàng)板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的(de)科技创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场需求积极(jí)推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一(yī)直(zhí)高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进(jìn)优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场(chǎng)发(fā)展特(tè)点，实施(shī)了(le)投资(zī)者适(shì)当性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一(yī)系(xì)列风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市(shì)场(chǎng)平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文实践。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务(wù)和技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股(gǔ)票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基(jī)础性(xìng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目(mù)前我(wǒ)国已经推出了不(bù)同类型的期(qī)权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市值的(de)公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投(tóu)资者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足不同(tóng)投(tóu)资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目(mù)前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二(èr)名(míng)。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都具备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析(xī)，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积(jī)极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可(kě)以(yǐ)借助(zhù)相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资(zī)层(céng)面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一(yī)步提高，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关(guān)注(zhù)度(dù)，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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