财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输(shū)出(chū)市(shì)场观点会很谨慎(shèn)，不再对外提明确主线，今(jīn)年接下来(lái)的(de)市场大概率是不好做了。”有基金公(gōng)司(sī)人士(shì)向财联(lián)社记者表示(shì)，随着(zhe)4月(yuè)底(dǐ)上市(shì)公司年报一季报的披露，炒作没(méi)有业绩的AI风险变高，而市场对凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别有业绩支撑的新能源又(yòu)提不起兴(xīng)趣(qù)。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来(lái)，市场成交额较前期(qī)明显萎缩(suō)，资金观望的情绪有(yǒu)所加重。北向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交(jiāo)易日净流入(rù)的(de)态(tài)势。

　　其中(zhōng)，人气板(bǎn)块AI批量跳水无(wú)疑打(dǎ)击了市场的信心。AI概(gài)念(niàn)股(gǔ)持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有投资者开玩(wán)笑建(jiàn)议(yì)“5月16日为人工智能受难日，纪(jì)念人类第(dì)四次(cì)工(gōng)业革命进程中，人工智能行情开启后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年(nián)另外一(yī)条(tiáo)主线中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调(diào)整，中船(chuán)科技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十(shí)连(lián)涨”，但市场(chǎng)昙花一(yī)现，产(chǎn)业链上(shàng)没有形(xíng)成全面的凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别(de)行情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀(shā)之下(xià)，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于(yú)资(zī)金的(de)轮番流动，有(yǒu)投(tóu)资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新(xīn)能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片(piàn)能不能成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安基金经(jīng)理刘杰表示，近(jìn)期引领(lǐng)市(shì)场的两大(dà)主题“中特(tè)估”及人工智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)均出(chū)现(xiàn)调(diào)整，整(zhěng)体(tǐ)盘面主(zhǔ)线不够清晰(xī)。但可(kě)以判断(duàn)，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋(qū)缓、国内(nèi)稳增长促内需(xū)政(zhèng)策及货币政策的推出，且(qiě)国内(nèi)经济温和(hé)复苏背景下，权益市(shì)场整(zhěng)体行情预(yù)计将继续向上修复。

　　对(duì)于市场(chǎng)风(fēng)格，他进一(yī)步指出(chū)，目前市场风(fēng)格(gé)阶段性可能将更加趋向均衡，中短期内(nèi)，人工智能、新(xīn)能源、医药及中特估(gū)等板块(kuài)均有阶段性的相对收益；而长期(qī)来看，先进制造(zào)、新(xīn)能源(yuán)、TMT、消费(fèi)等(děng)行业中的核心资产仍将(jiāng)是持续关注的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点在医(yī)药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新(xīn)高，有网友(yǒu)调(diào)侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂(guà)眼(yǎn)科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业(yè)板指外累(lèi)计(jì)均有上涨，大消(xiāo)费(fèi)、大金(jīn)融(róng)等(děng)板(bǎn)块首先迎(yíng)来了基本(běn)面预期修复的(de)改(gǎi)善(shàn)，而通信、计算(suàn)机、传媒等板块也在人工智能等产业趋(qū)势变化的(de)影响下出现了连(lián)续大涨。而低估值(zhí)高(gāo)股息(xī)为代表(biǎo)的(de)“中特估”品种也走出了连续上涨行情(qíng)。其中，尤以(yǐ)TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底(dǐ)启动以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年4月13日(rì)期间(jiān)涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达(dá)到(dào)年内(nèi)最(zuì)高(gāo)点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂(zàn)出(chū)现过翻倍。不(bù)过随着行业(yè)交易拥挤度升(shēng)至(zhì)40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下(xià)跌(diē)超(chāo)过13％，年(nián)内(nèi)涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易(yì)日，热门个股批量(liàng)跳水让追高的投资者(zhě)体验非常差，市(shì)场浮躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战(zhàn)法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被(bèi)强者(zhě)打得头破(pò)血流(liú)，也不愿与弱者(zhě)共舞。这(zhè)是整个龙头战(zhàn)法体系里面的核心(xīn)，就是(shì)拥抱强势股，永远拥抱(bào)强势股(gǔ)，即(jí)使亏钱也要亏(kuī)给强势(shì)股，追(zhuī)求的(de)是暴利。

　　回到基(jī)金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏(xì)主题ETF迅速回(huí)撤，距离(lí)最高收益率已经(jīng)回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF回(huí)报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一(yī)周(zhōu)回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国(guó)泰中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周(zhōu)跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游(yóu)戏、传(chuán)媒(méi)、娱乐(lè)文化、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一(yī)日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强(qiáng)势。从多家公募基金观点反馈来(lái)看，不(bù)论(lùn)是从基本(běn)面、还是估(gū)值(zhí)，新能源的暗黑(hēi)时刻已经过去。新能(néng)源产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调整周期，板块龙(lóng)头公司去(qù)年下跌超过40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经十(shí)分充(chōng)分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础(chǔ)已经(jīng)具备，但是面对中(zhōng)特估(gū)的政策(cè)红利与AI的无限(xiàn)想象(xiàng)空(kōng)间，新能源距离(lí)真正的反(fǎn)弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一(yī)周基金回报(bào)率来看，排名靠前的均为重仓新能(néng)源，比如国投瑞银(yín)先(xiān)进制造(zào)、长安(ān)裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收(shōu)益差(chà)额超(chāo)过20％。

　　机构直言(yán)市(shì)场处于“战(zhàn)略僵持阶(jiē)段(duàn)的(de)乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交流(liú)的纪要在市场(chǎng)上流出，直言经济缓慢复(fù)苏(sū)中，还没有主线出现，当前市场更(gèng)需(xū)要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六穷七(qī)翻身(shēn)”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处于相对真空期，市(shì)场很难有好的表现(xiàn)。当(dāng)下A股同样如此。创金合(hé)信首席经济(jì)学家(jiā)魏(wèi)凤春表示，对市场的整体观(guān)点是大概率(lǜ)市(shì)场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易(yì)机会可能更均(jūn)衡、但(dàn)也(yě)更脆(cuì)弱，当前可能是(shì)一个布局的好阶段，而未(wèi)必会是(shì)收获的(de)阶段(duàn)，投资者(zhě)需要(yào)多一点(diǎn)耐心。市(shì)场可能继续(xù)对一(yī)季报定价，短期(qī)市(shì)场的核心矛盾在于缺(quē)乏特(tè)别明显的(de)亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者，虽(suī)然看好TMT和中特估(gū)全年的投资(zī)机会，但(dàn)是(shì)短期(qī)游(yóu)戏传(chuán)媒(méi)和中(zhōng)特估与其(qí)他板(bǎn)块分化较为极(jí)致，也(yě)是(shì)不争的事实(shí)，提醒投(tóu)资(zī)者这两个板(bǎn)块短期可能的风险。从策(cè)略(lüè)角度(dù)看，魏凤春表示，投资者需要高度(dù)重视(shì)交易(yì)的灵活性。策略(lüè)的整体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹(dàn)带来的是节奏(zòu)的变化，不是趋势和(hé)结构(gòu)的变化(huà)。

　　此外，博(bó)时(shí)基金表示，16日发布的4月经济(jì)指标显示，4月(yuè)份国(guó)内服(fú)务业(yè)和(hé)消费恢复相对较快，我国经济运(yùn)行(xíng)总体延续修复的(de)态势(shì)、但修复的(de)基础仍(réng)需(xū)继续巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维(wéi)持合理充裕(yù)的态势。当(dāng)前市场对央行后续采取降息(xī)操作仍有一定的预期。今年仍是(shì)“稳(wěn)增长”之年，或可适(shì)当(dāng)关注受益“一带一路”政策(cè)的概念板块(kuài)的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士(shì)表示不必过分悲观，随着股指交(jiāo)割日临近(jìn)，盘(pán)面(miàn)波动剧烈一点，算是正常的行为(wèi)，不(bù)必放大(dà)恐(kǒng)慌。在储蓄(xù)资金大搬家和(hé)经(jīng)济复苏(sū)的大(dà)趋势下(xià)，纠结于几十个点(diǎn)的(de)起(qǐ)伏可能会误判方向。边走边(biān)看，行情会(huì)在犹豫中展(zhǎn)开。

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