在(zài)锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看(kàn)待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)，公司管(guǎn)理层(céng)对中国基(jī)金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上反映了电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大(dà)落在市场上引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个小时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示(shì)，在(zài爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面也(yě)给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季度观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在一(yī)季度是(shì)处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来(lái)大规模(mó)交(jiāo)付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预(yù)计会维持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的(de)毛(máo)利(lì)率提(tí)升已(yǐ)经有了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科在一季(jì)度达(dá)到了(le)18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代(dài)与(yǔ)亿(yì)纬锂(lǐ)能身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年(nián)是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度(dù)之后(hòu)，我们(men)依然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基(jī)地(dì)年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多个项目(mù)相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显示(shì)，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位(wèi)下降，也(yě)反映了(le)行(xíng)业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货余额(é)均在下降。其(qí)中宁德(dé)时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的(de)电池厂商提到，库(kù)存(cún)已恢复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研(yán)报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个(gè)月(yuè)时(shí)间，库(kù)存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基(jī)本(běn)保持7天(tiān)的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去(qù)库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集(jí)团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收(shōu)入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场(chǎng)普爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗遍(biàn)预计(jì)，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计会高于(yú)动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在(zài)下半年放量(liàng)，而国(guó)内大(dà)储市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进(jìn)入交付(fù)阶段，目前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动(dòng)力电池上(shàng)升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量大于供(gōng)应(yīng)量(liàng)的(de)领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季(jì)度(dù)，真正出(chū)货(huò)是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来是(shì)供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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