北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年(nián)更有新基金密集公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升(shēng)，部(bù)分(fēn)公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资(zī)者积(jī)极(jí)挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的(de)意(yì)愿也(yě)在增加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票处(chù)于投资(zī)相对早期(qī)阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期(qī)投资价值受到(dào)公募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投(tóu)资于北京证(zhèng)券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司(sī)也发布公(gōng)告(gào)称，北交(jiāo)所上市(shì)股(gǔ)票是国内依(yī)法发行上市(shì)的股票，属于(yú)基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合(hé)同所规定的(de)投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围、资(zī)产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相(xiāng)关(guān)风险控制指标等前(qián)提(tí)下，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基金合同的(de)有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)表示，公募新(xīn)基(jī)金之所以(yǐ)密集公告可投北(běi)交(jiāo)所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内(nèi)最(zuì)优质公司的(de)代表，许多标的当前(qián)估值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一(y武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子ī)方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量(liàng)、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资(zī)金(jīn)的加入(rù)使得整个板块(kuài)的成交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司的良(liáng)好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现在北交所公司(sī)前十大股东名单(dān)中；北(běi)交(jiāo)所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市(shì)场的公(gōng)募(mù)基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合(hé)北(běi)交所(suǒ)的战(zhàn)略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选择估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行投(tóu)资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要(yào)投资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增(zēng)加研(yán)究团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募(mù)基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司(sī)中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的(de)个(gè)股市值占比较(jiào)高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回(huí)落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类似于一(yī)级半(bàn)的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段(duàn)相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多数(shù)公司而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故(gù)我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对(duì)于具(jù)体行(xíng)业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的(de)关(guān)注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在研武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子(yán)发投入的(de)强(qiáng)度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业(yè)的(de)投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀(xiù)的(de)企业、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的(de)空间，当前配置的(de)性(xìng)价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关(guān)注成(chéng)长赛道(dào)，武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子尤其是具有(yǒu)专精特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风(fēng)和企业自身(shēn)的(de)努(nǔ)力(lì)，我们相(xiāng)信会(huì)有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具(jù)备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看好电力设(shè)备(bèi)、机(jī)械(xiè)设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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