今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住了(le)市(shì)场(chǎng)机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的(de)主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人(rén)工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能(néng)板块的带(dài)动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度(dù)积(jī)极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新(xīn)观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布(bù)局(jú)，人(rén)工智能(néng)浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极(jí)回报基金一季度主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积极回报并没有保持(chí)去(qù)年底(dǐ)的(de)高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季(jì)末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没(méi)有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在(zài)当(dāng)前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大细分领域(yù)，在(zài)一(yī)季度都到(dào)了临(lín)近拐(guǎi)点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四(sì)季度开(kāi)启(qǐ)的芯(xīn)片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需(xū)求端(duān)将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片(piàn12是什么意思)设备材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国产(chǎn)化率却(què)取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国(guó)产替代进程(chéng)加(jiā)速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一(yī)口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年12是什么意思以来业(yè)绩最强的主动权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净(jìng)值(zhí)涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金(jīn)的话题也(yě)屡见报(bào)端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于(yú)净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢(xiè)治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露(lù)情况看(kàn)，谢(xiè)治(zhì)宇主要(yào)加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)及光(guāng)模块相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基(jī)金一季(jì)度新进了(le)海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应(yīng)用(yòng)于设(shè)备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接(jiē)口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛(luò)药(yào)业(yè)在内(nèi)的(de)四(sì)只个股在一季度退出(chū)兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股的(de)兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等(děng)板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示(shì)，随着各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能(néng)源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期(qī)内维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)一(yī)季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资(zī)思路和(hé)路径。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港(gǎng)股比例有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核(hé)心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值占基金(jīn)净值比例(lì)分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可(kě)选(xuǎn)消费等(děng)。前(qián)十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期(qī)大概(gài)率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了(le)计(jì)算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了(le)港股中可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈(yì)程度超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们(men)将基于中长期(qī)的行业研究(jiū)视野(yě)，逆(nì)势而行(xíng)。

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