投(tóu)资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上(shàng)涨，截(jié)至6月(yuè)1日收(shōu)盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先(xiān)进技(jì)术，英伟达公司(sī)的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公(gōng)司(sī)股价(jià)最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值一(yī)度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大(dà)型行(xíng)业，并将为(wèi)社会(huì)带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了(le)英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的(de)关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年(nián)以来涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒(méi)、云计(jì)算、大(dà)数据、人(rén)工智能等主题(tí)ETF，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能(néng)主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件通达(dá)信(xìn)推出了英伟(wěi)达(dá)概(gài)念股，该软件信息显示，相关概(gài)念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季度末的数(shù)据来看(kàn)，部分(fēn)被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要(yào)集中在能投(tóu)资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一(yī)季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十大(dà)重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模(mó)最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基(jī)金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技股年初(chū)至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是(shì)AI领域(yù)史(shǐ)上(shàng)规模(mó)最大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一(yī)站式(shì)解决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的投资者而言，英伟达(dá)和(hé)微软在内的众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模(mó)式的(de)公司(sī)与掌握(wò)AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公司将会(huì)成为(wèi)未来最有潜力的(de)大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》)百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力(lì)主要(yào)来(lái)源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息(xī)就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认(rè叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》n)为，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来看，大(dà)热(rè)必死(sǐ)、均(jūn)值回归(guī)的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间(jiān)存在着(zhe)较大差异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在(zài)股(gǔ)价高(gāo)涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需要(yào)在相(xiāng)对低(dī)位或调(diào)整一定(dìng)程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及(jí)估(gū)值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业(yè)景气(qì)能够反映在未(wèi)来(lái)的业绩(jì)上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩(jì)支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的(de)也要以合适的(de)价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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