在锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国基金报记(jì)者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不(bù)明显。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了(le)电(diàn)池厂商们近期(qī)去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计将高于动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨(jù)大(dà)争(zhēng)议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了(le)锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下(xià)游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且在(zài)此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过(guò)一季度观(guān)察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处(chù)于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大(dà)规模交(jiāo)付(fù)，而储能(néng)大(dà)规模交(jiāo)付会(huì)带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提(tí)升已经有了立竿见影(yǐn尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次g)效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国轩高科在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次)，其(qí)中宁德时(shí)代一(yī)季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为(wèi)合(hé)理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今(jīn)年(nián)新能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能(néng)制(zhì)造(zào)20GWh动力(lì)电池(chí)项目(mù)、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期末其存(cún)货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货水平保(bǎo)持了(le)较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存(cún)货余(yú)额均(jūn)在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告(gào)显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季(jì)报(bào)也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份研报(bào)中指出，在(zài)电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存(cún)，生产(chǎn)材料(liào)均维持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大(dà)尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极(jí)低，基(jī)本(běn)保持(chí)7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能(néng)方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力(lì)电池，其中(zhōng)国外家储市(shì)场需(xū)求(qiú)预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市(shì)场方(fāng)面，今年(nián)一季(jì)度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能(néng)业(yè)务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能(néng)业务已经占(zhàn)到其总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业(yè)的空间比动力(lì)电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国(guó)内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度(dù)以后(hòu)，目(mù)前(qián)订单(dān)状况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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