金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期货多数(shù)下跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆系(xì)品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白(bái)银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑(jí)变了(le)？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根(gēn)据昨夜(yè)公布的数据，美(měi)国4月生产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物资通胀压力进(jìn)一步趋(qū)缓。结合此前发(fā)布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂(z特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比àn)停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因此本周在(zài)美联储越来(lái)越多(duō)官员为(wèi)鹰派(pài)站台的(de)情况下，预计从加息结束到降息周期(qī)开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临(lín)经济和政(zhèng)策(cè)的(de)不确(què)定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另(lìng)一方面，上(shàng)周初请(qǐng)失业金人数升(shēng)至2021年以来的最(zuì)高(gāo)水平，劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)正在降温。同时国(guó)内社融超预期(qī)下滑，白(bái)银因工业属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅(fú)下(xià)跌，在(zài)情绪(xù)修复之前(qián)难言企稳，后续(xù)还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期(qī)大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预(yù)期角度出发(fā)，有色金属将会(huì)走(zǒu)弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调(diào)整行情(qíng)，当前逐步兑(duì)现；宏观(guān)经济衰退(tuì)预期将会继续影(yǐng)响(xiǎng)有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经济(jì)数据疲软增加美联储政策(cè)转向宽松(sōng)预期(qī)以及经(jīng)济风(fēng)险依然(rán)利好贵金属，但是美元指数大幅上(shàng)升(shēng)使得贵(guì)金(jīn)属承压(yā)回(huí)落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属性较强的白银走势(shì)，白银特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比(yín)表(biǎo)现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回落(luò)等因(yīn)素综合(hé)影(yǐng)响下，白银高位回落(luò)，下方仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美(měi)元(yuán)/盎(àng)司(sī)整数(shù)关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置(zhì)将会(huì)测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力(lì)位。当前偏弱(ruò)行情仍(réng)未(wèi)走完，建议继(jì)续等白银行情(qíng)企稳再低位做(zuò)多。美欧银(yín)行业危机引发避(bì)险需(xū)求，美联储(chǔ)政策(cè)收紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持续走强，当前继续关注调(diào)整行情；后续政(zhèng)策宽松(sōng)转向、经济下行风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险与(yǔ)债务上限(xiàn)风(fēng)险、央行购(gòu)金持续等(děng)宏观(guān)因素下，黄金将(jiāng)会(huì)不断(duàn)刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵金属(shǔ)逢低(dī)做(zuò)多配置依然(rán)是核心建(jiàn)议。

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