金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的(de)最后一(yī)个交易(yì)日(rì)，在郑州商品(pǐn)交易所交易(yì)的白糖主力期货(huò)合(hé)约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信息(xī)湮没(méi)在(zài)五一假(jiǎ)期(qī)的兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中，并未引起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市(shì)场资金虎躯一(yī)震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力(lì)期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合约(yuē)正在(zài)上演最(zuì)后的(de)末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月(y不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情uè)29日），白(bái)糖主力(lì)合约盘(pán)中(zhōng)就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白(bái)糖(táng)期货(huò)开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六年一次的白(bái)糖(táng)周期十(shí)分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期(qī)的原因与白(bái)糖期货的(de)种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这(zhè)从根本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮，据生意社(shè)显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与(yǔ)历(lì)史对(duì)比(bǐ)来看，白糖价(jià)格已经(jīng)创下2018年以来(lái)的(de)新高。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南(nán)省(shěng)有3家尚在(zài)生产外，其他省(区(qū))糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区(qū)外，广西等(děng)主产区(qū)陆续收榨。由于广西(xī)前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单(dān)估(gū)算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖(táng)来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作物(wù)种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作(zuò)物产量(liàng)也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且有限，我国食(shí)糖(táng)产量整体保持平稳(wěn)，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市(shì)场供需(xū)情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报(bào)道，联合国粮食(shí)及农业组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发布(bù)的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以(yǐ)来的首次回(huí)升，食糖(táng)、肉类(lèi)及大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织食糖(táng)价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区包(bāo)括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳(ào)大利(lì)亚(yà)等，其中前十位食(shí)糖(táng)产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚(yà)和印度，整体贸易(yì)量(liàng)占全球比重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危机(jī)，加(jiā)上政府实施的出(chū)口限制，世界各(gè)地(dì)的(de)糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月2不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情3日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖(táng)主力合约是否(fǒu)会(huì)重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还(hái)是继(jì)续挑战极限，市场将会给出答案。

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