大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合(hé)来看，截至去年年底，持(chí)仓基(jī)本为新(xīn)能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票混合外(wài)，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把握住(zhù)了市(shì)场的(de)节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源(yuán)板块的配置(zhì)权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被(bèi)市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股票混合今年(nián)以来(lái)涨了(le)14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年(nián)以来均(jūn)取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段(duàn)性失(shī)去(qù)靠配置(zhì)获取超(chāo)额(é)回报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全(quán)市场比重(zhòng)超40％的天数已累计(jì)达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续(xù)成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设(shè)备及新能源，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相(xiāng)关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但(dàn)总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次是(shì)典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会(hu尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次ì)有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露(lù)期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本(běn)开(kāi)支增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成本(běn)轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大(dà)幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基(jī)本面(miàn)风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中(zhōng)释(shì)放。就资本市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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