5月迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人(rén)工智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了(le)154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处两者一定(dìng)程度(dù)与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传媒(méi)板块关注度提升(shēng)最为明(míng)显(xiǎn)，计算机(jī)板块关注度则快(kuài)速下(xià)降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到(dào)最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可能(néng)与淄博(bó)烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集(jí)中度来(lái)看(kàn)，150多只金股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同(tóng)时被2家(jiā)及以上的(de)机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分别是三七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩(jì)回顾(gù)，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商金股策(cè)略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均不如(rú)近几期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的(de)撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门(mén)金股上则表现(xiàn)为“全(quán)军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了(le)10%以上的(de)回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观(guān)点，券(quàn)商(shāng)们对五月的大盘的(de)看法比较保守，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的(de)走势机构有分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期(qī)权则(zé)因(yīn)有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go awa铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处y”，描述的是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的相(xiāng)对弱势(shì)。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场中，我(wǒ)们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下(xià)跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表(biǎo)示经济的微刺激(jī)(包(bāo)括重(zhòng)大(dà)项目的(de)陆续推出(chū)和(hé)开工)不(bù)会停(tíng)止;同(tóng)时，管理层对(duì)信用风(fēng)险及(jí)资产(chǎn)价格风险的容忍度(dù)正在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行(xíng)通(tōng)道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格局下，只托不(bù)举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场依然(rán)维持震荡格局(jú)，长期看二级(jí)市(shì)场估(gū)值体系国际化是(shì)趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的(de)背景下(xià)，要么(me)减少负(fù)债，要么增(zēng)加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增资(zī)本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这(zhè)种被(bèi)动(dòng)局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力(lì)暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落(luò)是衰退性的(de)，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预(yù)期影响仍难(nán)以出(chū)现改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等(děng)一线白马等业绩增(zēng)长确(què)定性高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市场环(huán)境(jìng)，一(yī)些积极因素正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪(xù)。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处跌后5月有些积极因素出现，建议备(bèi)战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确(què)立，并(bìng)将继续;其次(cì)，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观(guān)，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自房地(dì)产等领(lǐng)域(yù)带来的经济下行动能，基本(běn)面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然(rán)是政策主要目标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不全(quán)面放松的情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改(gǎi)变基(jī)本(běn)面弱(ruò)平衡向下打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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