本轮新股中，有不少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然(rán)表面看(kàn)看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的(de)纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥(féi)市政府(fǔ)根据(jù)集成电路(lù)产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名(míng)企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为国(guó)内面板显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年(nián)依(yī)靠收入(rù)和产(chǎn)品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲(xián)置后利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神经学科为龙头(tóu)，强专科(kē)、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖(gài)全(quán)国核心区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利率算(suàn)比较(jiào)低的那一(yī)档(dàng)，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要小心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不论是收入增速还(hái)是估值(zhí)），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模(mó)头产品(pǐn)的设计、研发(fā)和生(shēng)产及涂(tú)布技术产业化整(zhěng)体解决方(fāng)案能力的高(gāo)新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电(diàn)池生产涂布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂(tú)布(bù)是继制备(bèi)正负极浆料完成后的(de)下一道工(gōng)序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前(qián)段工(gōng)序的核心(xīn)环(huán)节，目的是将(jiāng)正负极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位于(yú)浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输(shū)应用(yòng)领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸(shēn)到(dào)模组封装，为(wèi)国内外客户提供一站式代工解(jiě)决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传感和(hé)传(chuán)输等领域的半(bàn)导体(tǐ)产品公司提供完整生产(chǎn)制造平(píng)台，支持客户研(yán)发(fā)以及大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中芯国际关联企业，处于(yú)规模(mó)扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投(tóu)入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期(qī)23年(nián)底(dǐ)会转为盈利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司(s毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗ī)面对的(de)压力显然是要(yào)比那些已经规模化(huà)完(wán)成(chéng)有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际(jì)，未来还有可能面临(lín)同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不(bù)太乐观(guān)未来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要(yào)从事分散染料及其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高(gāo)端分散染料为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散(sàn)染料(liào)印(yìn)染加工的(de)化(huà)纤纺织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部(bù)分终端应用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料(liào)公司(sī)，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一(yī)半都不(bù)到，下游服装行(xíng)业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为客(kè)户提(tí)供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车(chē)主要(yào)面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客(kè)户(hù)，提供营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领(lǐng)域的数智化解决方(fāng)案、云服务(wù)、软件及(jí)专业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子公司分拆上(shàng)市(shì)，汽车软件(jiàn)服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公(gōng)司自身(shēn)技术(shù)含量较低，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没什么(me)研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业(yè)有明显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的(de)经纬股份主要从事电(diàn)力工程技术服务及(jí)地理信息(xī)技术服(fú)务。电力工程(chéng)技术服(fú)务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收(shōu)入和(hé)利润来源。电力工(gōng)程技术服务(wù)主要(yào)系为电网企业(yè)、工商业企业(yè)电力相关工程提(tí)供规划(huà)咨(zī)询(xún)、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理(lǐ)信息设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程(chéng毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗)技术服(fú)务收(shōu)入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类企业，设备(bèi)施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金(jīn)流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能(néng)手机(jī)、物联网(wǎng)等领域提供射(shè)频前(qián)端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备(bèi)全套射频前端芯片(piàn)设计能力(lì)和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系(xì)以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通(tōng)信(xìn)频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无(wú)线通信射(shè)频前(qián)端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下(xià)游主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利(lì)率(lǜ)极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值却一(yī)路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会(huì)成(chéng)为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家主要从事防空预(yù)警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新(xīn)技术(shù)和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及(jí)配套装备，重点供(gōng)应国内军方客户和军(jūn)工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航(háng)天南(nán)湖已成为我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收入增长较快(kuài)，但利润远没有回到(dào)20年，且关联交(jiāo)易占比越来(lái)越(yuè)高，对于这种客户不透明度极高的军工企业(yè)，实在(zài)无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家(jiā)互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商(shāng)品综合(hé)服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景(jǐng)客户提供移动(dòng)互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品聚合运(yùn)营、融(róng)合运营(yíng)、分发运(yùn)营等综合运营服务，为物联(lián)网相关场景提供物联(lián)网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解决方案及云终(zhōng)端(duān)解决(jué)方案，并(bìng)根(gēn)据客户需求提供定制化的(de)运(yùn)营支撑服务及(jí)技术服(fú)务。一家售(shòu)卖移(yí)动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获(huò)得(dé)购销差价或(huò)服务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联(lián)网卖流量的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖(mài)视(shì)频会员和其他通(tōng)用流量，业(yè)绩过去几年(nián)看起来不错，但公(gōng)司现金流越来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越(yuè)来越不依赖买(mǎi)量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是(shì)业绩(jì)顶峰。

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