30年“不败”的可转(zhuǎn)债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面值(zhí)的可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜特(tè)转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可(kě)转债历史上从未有过如(rú)此(cǐ)低价(jià)可转(zhuǎn)债，与此同时(shí)，各(gè)类低价(jià)转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金开始担(dān)心退市和违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继(jì)续不乐观，自周二盘(pán)中(zhōng)冲(chōng)高到3400点(diǎn)跳水之后(hòu)，市场(chǎng)持续回落，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和(hé)多数板块下跌(diē)，深(shēn)证(zhèng)成(chéng)指跌1.23％，创业(yè)板指数和(hé)科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日(rì)有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌(diē)超4％，互(hù)联网、建筑、有色(sè)等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行(xíng)业逆(nì)势飘(piāo)红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北上资(zī)金(jīn)却是逆势抄底，全(quán)天(tiān)净(jìng)买入(rù)13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带崩整个(gè)低价(jià)转债市场(chǎng)

　　30年(nián)没有(yǒu)过(guò)的可转债退市历史，在(zài)今年(nián)5月(yuè)一下(xià)被打破(pò)，先是*ST蓝盾(dùn)宣告(gào)公司(sī)和蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债被告(gào)知要退市，打破了30年来的(de)可转债没有出现正股和(hé)转债退市(shì)的历史。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持(chí)续暴跌，第2只打破历(lì)史(shǐ)来得(dé)太快。蓝盾转债已停牌，而搜特(tè)转债还(hái)在(zài)交易。

　　退市危机之下，搜特(tè)转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日(rì)搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式(shì)暴跌，面值(zhí)100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正(zhèng)股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及可能(néng)面(miàn)临的违约(yuē)。彻底带崩了整(zhěng)个低价转债，过去的双低(dī)策略(lüè)似乎也不(bù)再奏效(xiào)。思创转债暴(bào)跌(diē)11％，而正股思创医惠只跌(diē)了2％，塞力转(zhuǎn)债暴(bào)跌8.19％，而正(zhèng)股塞力(lì)医(yī)疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债(zhài)等跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破100元的低价(jià)转债，而一(yī)年(nián)前市(shì)场还在关注“消灭”100元以(yǐ)下可(kě)转(zhuǎn)债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩(bēng)断(duàn)崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌(diē)破3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上(shàng)证(zhèng)指数(shù)周(zhōu)二在券商、银行等金融(róng)股(gǔ)带动之下，一(yī)度冲上(shàng)3400点，而(ér)后快速跳水(shuǐ)。然后(hòu)持续(xù)下行(xíng)，今日(rì)又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早(zǎo)盘一度(dù)翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月新增社(shè)融、新增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一(yī)致(zhì)预期，一季度冲量明显+票据利(lì)率下行，数(shù)据走弱在方向上不超预期，但幅(fú)度较预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走(zǒu)高，冷热不(bù)匀再现，居民中(zhōng)长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明(míng)显(xiǎn)走(zǒu)弱，单(dān)月(yuè)新增创历史(shǐ)新低(dī)，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应(yīng)外，主因C端新增存款(kuǎn)转负(fù)；3）私(sī)人(rén)部门中长贷仍在修复(fù)→全A非金融(róng)企业盈利全年或拾(shí)级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业库(kù)存(cún)及(jí)产(chǎn假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字)能(néng)周(zhōu)期位置(zhì)看，弹性(xìng)或有限。金融数据再次印证复(fù)苏成色需(xū)巩固，或提升政策(cè)加码“恢(huī)复(fù)和扩大(dà)需求”的可能(néng)。

　　前海开(kāi)源基(jī)金(jīn)近日也表示，后续来看市场回落空间(jiān)有限(xiàn)：

　　第一(yī)、4月出(chū)口仍(réng)超预期，外需仍(réng)有韧性。4月(yuè)出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相(xiāng)对强劲的需求均支撑了外需，内需同(tóng)样(yàng)在修复下(xià)市场分子端边(biān)际向好。

　　第二、国内(nèi)外(wài)流(liú)动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月政(zhèng)治局会(huì)议仍然强调稳(wěn)增(zēng)长，应对弱(ruò)复(fù)苏下流动性大概率仍然维持宽(kuān)松，同样仍可(kě)能有增量政假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字(zhèng)策出台，对市场均(jūn)是(shì)呵(hē)护(hù)而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会(huì)议(yì)后(hòu)市(shì)场基本已定价美(měi)联储本轮加息已至(zhì)顶点(diǎn)，仍然存在区域银行风险隐(yǐn)患同时通(tōng)胀仍在下行下，后(hòu)续海外流(liú)动(dòng)性难更紧，外资对(duì)国内(nèi)市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部的分化，热门板块交易(yì)性的(de)波动是(shì)指数调(diào)整主因，但在内需修复(fù)、外需韧性，且国(guó)内政(zhèng)策(cè)呵(hē)护延(yán)续、外资(zī)流出压力不(bù)大下市场无大(dà)风险，震荡修(xiū)复延续。

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