南华期货：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属(shǔ)于估值(zhí)合适(shì)做多但(dàn)是驱动(dòng)有限的阶段(duàn)。前(qián)期(qī)我们做空纯(chún)碱(jiǎn)的原因在于(yú)4月偏宽松的(de)预期下，存在累库(kù)和订(dìng)单下滑导致的现货(huò)价格下降(jiàng)，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期(qī)货(huò)重心下移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投(tóu)产延迟这三点可(kě)能会构成反弹(dàn)的(de)驱动(dòng)。而(ér)目前来看(kàn)，投产的变(biàn)数预(yù)计不大；中游库存偏低(dī)，但是现货反馈(kuì)并不(bù)存在缺货迹象，基差(chà)表现同样偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的(de)驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋(qū)紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期(qī)确难见得。策略上(shàng)，SA现(xiàn)货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比(bǐ)和同比上都是相当出(chū)类拔萃(cuì)，日均水平(píng)持平(píng)去年(nián)8月份和2021年(nián)旺季(jì)的水平，而这(zhè)一(yī)点(diǎn)和下游反馈和实际地产(chǎn)的表现(xiàn)并不匹配。同(tóng)时，我(wǒ)们观察(chá)到(dào)下游原(yuán)片(piàn)库存基本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月，我(wǒ)们还是得考(kǎo)虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下游存在压缩原(yuán)片(piàn)库存的可能性。但是从(cóng)近期的现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现货价(jià)格，产(chǎn)销维持在较高水平，因此近月(yuè)确实难以出现回(huí)撤，总体还是正(zhèng)套(tào)思路。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级