自4月下(xià)旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全(quán)市(shì)场(chǎng)股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了(le)科(kē)创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人(rén)士(shì)看来，场内资金不(bù)断借道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值的认(rèn)可(kě)。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两大(dà)板块平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字性价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配(pèi)置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关联指数(shù)的(de)ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金净流(liú)入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续(xù)流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板(bǎn)的(de)核心权(quán)重行业持续(xù)获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业(yè)成为(wèi)市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随(suí)着半导体下行周期拐(guǎi)点临(lín)近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预(yù)期增(zēng)速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较(jiào)好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基(jī)金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性价比以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了(le)三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享受(shòu)行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案(àn)，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品类追加列(liè)入(rù)出(chū)口管理的(de)管制(zhì)对象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个月的公告期(qī)后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字着前段时(shí)间(jiān)半导体板(bǎn)块回调(diào)，资金(jīn)也在(zài)加速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持(chí)续下探之后(hòu)，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期(qī)相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗(zōng)商品属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落(luò)地(dì)时，行(xíng)业进(jìn)入供(gōng)过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价(jià)进行库(kù)存(cún)去化(huà)。供给与需(xū)求的错配(pèi)使(shǐ)得(dé)存储行业具有较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年(nián)四季(jì)度行业龙头营(yíng)收数(shù)据(jù)，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来存(cún)储芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人(rén)工智能新兴需(xū)求爆发，对于(yú)算力以及(jí)存储的爆发性需求由产业(yè)链下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价持(chí)续(xù)下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及(jí)通胀带(dài)来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的(de)投资机会需要(yào)看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电(diàn)子(zi)大(dà)概率在二季(jì)度(dù)及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地(dì)释放出来，下半年(nián)硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链正处(chù)于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一(yī)步压(yā)缩(suō)产业链库存(cún)的(de)时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步(bù)减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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