芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素(sù)框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的(de)上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人(rén)口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为(wèi)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升(shēng)未必来自失(shī)业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失(shī)业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程(chéng)度(dù)来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年(nián)就业主要转向服务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)，但是(shì)知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来(lái)青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万；二是部(bù)分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况(kuàn绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思g)：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时(shí)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于(yú)劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显下(xià)降；外需(xū)、房地产等(děng)不(bù)及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服(fú)务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况下(xià)，城镇调查失业率较去(qù)年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但(dàn)青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率的(de)主要是三个因素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力的(de)变化(huà)。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的(de)变化都不(bù)能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业(yè)率上升一定是失(shī)业增加的(de)结果(guǒ)，这个(gè)判(pàn)断对于全年龄(líng)段失业率来说(shuō)并(bìng)没(méi)有(yǒu)问题，因(yīn)为我国(guó)的劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济(jì)活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力(lì)波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业(yè)率却(què)从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动的(de)是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年(nián)失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思(xīn)增青(qīng)年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业和(hé)失业(yè)人数的基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力(lì)人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总量(liàng)维持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去(q绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思ù)年同期为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看(kàn)，今(jīn)年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业(yè)率一般(bān)在上半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或(huò)将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观点认为，青(qīng)年(nián)群体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往(wǎng)在(zài)企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要(yào)原因(yīn)是(shì)主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过的(de)失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群(qún)后，剩下的(de)青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一大失业(yè)原(yuán)因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到低(dī)依次是(shì)：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业(yè)人员接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)。各年龄段失业人群(qún)中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的(de)，这一(yī)比(bǐ)例在(zài)其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受(shòu)教育程度也(yě)大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就(jiù)业(yè)人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识(shí)密度(dù)从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的(de)行业与青(qīng)年(nián)就业分布基本一致。青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)呈现出(chū)行(xíng)业聚(jù)集的(de)特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是(shì)青年就业集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看(kàn)，青年(nián)失(shī)业人口的行(xíng)业分布是由(yóu)就业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比(bǐ)较大(dà)的行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需要(yào)研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低(dī)到(dào)高两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的(de)生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸(xī)纳青年就业比例(lì)增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等其(qí)他(tā)6个服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业的(de)比例均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的(de)知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育年限在(zài)14年以上，依次是(shì)：科学研(yán)究(jiū)与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件(jiàn)和信(xìn)息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四个行业是过去(qù)十年青(qīng)年就(jiù)业(yè)流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例变动与行业平(píng)均受教育年限基(jī)本(běn)一致，即青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失(shī)业(yè)更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年(nián)失业(yè)总人数），除以各(gè)行(xíng)业的青(qīng)年就业比例(lì)（该行业的青年就(jiù)业人数(shù)/青年就业总人(rén)数），来作为各行业(yè)失业率的近似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指标来(lái)看，知识(shí)密集型行业的(de)青(qīng)年失业率大多高于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公(gōng)共管(guǎn)理等行(xíng)业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出(chū)现分化(huà)。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫(yì)情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度(dù)复(fù)苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密(mì)集程度(dù)更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信(xìn)息技术(shù)服务(wù)业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平的整体提(tí)高，青(qīng)年就业大量(liàng)流向知识密(mì)集型服务业，如(rú)教(jiào)育、信息技术(shù)等行业(yè)。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低的生活(huó)性服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏(sū)结(jié)构分化，带来(lái)的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就业已经出(chū)现回(huí)暖，但对于三(sān)分之二接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育的青年(nián)失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分(fēn)母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年(nián)人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入人口负增长时代(dài)，城镇青年(nián)劳动力可(kě)能将步入长期(qī)下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建国以来(lái)的(de)一轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人(rén)口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明(míng)显增(zēng)长，但可能仍(réng)然较难回到(dào)十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的(de)规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特(tè)点，一是低于(yú)其他(tā)年龄段(duàn)群(qún)体，大部分青(qīng)年在(zài)校(xiào)，并未进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披露的(de)青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇(zhèn)青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普查时(shí)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十(shí)年，青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年(nián)，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的(de)在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶(è)化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来(lái)看，对(duì)学历(lì)的(de)推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的(de)年轻人(rén)减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国(guó)人(rén)口(kǒu)已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏难(nán)以改变(biàn)失业率的(de)分母(mǔ)下降趋(qū)势。青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据(jù)说(shuō)明(míng)

　　青年(nián)失(shī)业(yè)率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这(zhè)一概(gài)念的两个要点：一是调(diào)查失(shī)业(yè)率是城镇就业范围，并(bìng)非针对(duì)全部就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数量为出发(fā)点，未区(qū)分人口总量(liàng)与城(chéng)乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无特别说明(míng)，各概念(niàn)均(jūn)是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是(shì)失业(yè)率的分母(mǔ)不含没(méi)有劳(láo)动意愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参(cān)加(jiā)社会经济活动的(de)人员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计(jì)入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口(kǒu)可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自(zì)全(quán)国月度劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正式(shì)实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调(diào)查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月(yuè)度(dù)劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调(diào)查正(zhèng)式(shì)在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分(fēn)之一左右(yòu)。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度人口调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳(nà)入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普(pǔ)查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年(nián)的(de)《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券(quàn)股份有限公(gōng)司(sī)

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