今年以来(lái)，港股走势可(kě)谓一波三折，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一(yī)季报披露渐落帷幕，整体来(lái)看，陆(lù)港通基金整体港股仓位(wèi)略有提(tí)升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金(jīn)基金经理表示，预计港股市场(chǎng)已(yǐ)经(jīng)进入(rù)了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来(lái)收入加速扩张(zhāng)，未来港股市场(chǎng)将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，板块方面，看好(hǎo)政策优化下的(de)消费和地产、预期反转修复的互(hù)联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓位略有上升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多(duō)只(zhǐ)陆港通基金（不(bù)同份额分开统计(jì)，下(xià)同）中(zhōng)含“港”字的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)近400只(zhǐ)，这些(xiē)都是“高纯度”以港(gǎng)股为(wèi)投资方向(xiàng)的基金。截至一季(jì)度末，这(zhè)些基(jī)金(jīn)的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百(bǎi)分(fēn)点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，以恒生科技(jì)指数为代表的港股数字(zì)经济(jì)呈(chéng)现了上(shàng)涨、调整、反弹(dàn)的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经(jīng)理在一季度加大了对港(gǎng)股的投资力度，提升(shēng)港股配置在10-40个百分点(diǎn)不等。比如，崔(cuī)宸龙管理(lǐ)的前海开(kāi)源沪(hù)港深新机(jī)遇A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年(nián)底(dǐ)的1.18％提升至今年一季度(dù)末(mò)的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创新视(shì)野一(yī)年持有(yǒu)A，港股仓位由去年(nián)底的(de)71.08％提升至今年一季(jì)度末(mò)的(de)81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选A，港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)由去年底(dǐ)的(de)70.80％提升(shēng)至今(jīn)年一季度(dù)末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港股通(tōng)价值发现A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年(nián)底的78.83％提升(shēng)至今(jīn)年一(yī)季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中(zhōng)欧港股数字经济A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)83.22％提升至今年一(yī)季(jì)度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆港(gǎng)通基金重仓的(de)前(qián)十大港股分(fēn)别(bié)为腾讯控(kòng)股、美(měi)团-W、中国移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、药明生(shēng)物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气开(kāi)采、数字媒体、生(shēng)物制品、多元(yuán)金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等领域。其中(zhōng)，腾讯控股(gǔ)、中国(guó)移动、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W、青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份(fèn)获不同程度增持(chí)。

　　按照增(zēng)持情况排序，加(jiā)仓幅度最(zuì)大的前(qián)十只港股为中国海洋石(shí)油、新天(tiān)绿色能源(yuán)、中远(yuǎn)海(hǎi)能、商汤-W、中国旭(xù)阳集(jí)团、中(zhōng)国石油化工股份、中(zhōng)国南方(fāng)航(háng)空股份、华电国际电力股(gǔ)份、越秀地产、中广核(hé)电力，分别(bié)涵(hán)盖(gài)油(yóu)气开采、电力(lì)、航many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级运港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及(jí)贸易(yì)、航(háng)空(kōng)机场、房地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通基金在一(yī)季度对其大(dà)幅加(jiā)仓1.24亿股。

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　　港股(gǔ)市场或将(jiāng)在波动中(zhōng)上(shàng)行，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对于港股后(hòu)市，南方(fāng)港股(gǔ)创新视野一年(nián)持有基金基金经理史(shǐ)博(bó)在一季(jì)度中表示，展望未来(lái)，仍然(rán)看好港(gǎng)股(gǔ)市场投资(zī)机会：中(zhōng)国经济方面，宏观经(jīng)济仍(réng)在(zài)企稳回升，3月(yuè)中(zhōng)国官方(fāng)制(zhì)造业PMI为(wèi)51.9％，制(zhì)造业生(shēng)产活动和(hé)市场需求继(jì)续增加，非制造(zào)业恢(huī)复速(sù)度加快；海外无风险利率方面，3月初非(fēi)农(nóng)和通胀(zhàng)数据以(yǐ)及(jí)突(tū)发的银行风险事件已经让美联储过于强硬的紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部(bù)区域；风险偏好(hǎmany的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级o)方面，欧(ōu)美(měi)银行业风险事件对市(shì)场冲(chōng)击(jī)可(kě)控，国内政策积极信(xìn)号涌(yǒng)现。

　　基于此，预判港股(gǔ)市场(chǎng)将在波动中上行(xíng)，在板(bǎn)块配置方面，我们将(jiāng)加大对政策优化下的消(xiāo)费和地(dì)产、预期反转修复(fù)的互联网和医药、高景气的制造业(yè)等板块的配(pèi)置。

　　中欧(ōu)港股数(shù)字经济基金经(jīng)理曲径表示(shì)，港(gǎng)股数(shù)字经济的(de)代(dài)表行业为互联网和先进制造，在经历了过(guò)去(qù)2年的合规整治及(jí)业务(wù)梳(shū)理后，股价均处(chù)在(zài)价值投(tóu)资(zī)区(qū)域，具有良(liáng)好的投(tóu)资性价比(bǐ)。同时，互(hù)联网相关公司(sī)，也更具(jù)有数据、平(píng)台和算(suàn)法的(de)整合能力(lì)，通过(guò)推出人工智能相(xiāng)关模型及应用(yòng)，提(tí)升自(zì)身运营(yíng)效(xiào)率(lǜ)，以及对外输(shū)出算法和(hé)算(suàn)力。作为人(rén)工智能(néng)赋能各个行业的元(yuán)年，我们(men)中(zhōng)长期看好港股数字(zì)经济板块(kuài)的前(qián)景。

　　华(huá)宝港股通香港(gǎng)基金经理周欣表示，港股市场(chǎng)方(fāng)面，港股(gǔ)市场大部分的企业盈(yíng)利(lì)来源于中国(guó)内地(dì)，中国内(nèi)地经济的(de)环比上行将会支撑港股(gǔ)公司盈利的环比(bǐ)增长，从而支撑(chēng)下港(gǎng)股公司下(xià)半年的市场表现。然(rán)而(ér)，虽然公司(sī)盈利环比仍(réng)有一定的增长，但是由于基数效应，下(xià)半(bàn)年港股盈利同比增速会较上半(bàn)年(nián)有所回落(luò)。对于估值相对较高的行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行(xíng)业(yè)方(fāng)面，受行业(yè)反(fǎn)垄断的(de)影响，TMT行业(yè)龙头公(gōng)司的估(gū)值仍将受到一(yī)定程度的压(yā)制，但是当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将(jiāng)会有较(jiào)好的买入机会出(chū)现。生物医药行业(yè)仍将(jiāng)处在行业快速增长(zhǎng)的(de)红利中，但是随着中报业绩的释放(fàng)和四季度(dù)集采的预期，生物行业前期涨(zhǎng)幅较多(duō)的龙(lóng)头公(gōng)司(sī)可(kě)能会出(chū)现一定的(de)调整(zhěng)，但(dàn)是(shì)通过自(zì)下而上的方式(shì)生物医药行(xíng)业仍将有机(jī)会(huì)选出有较好成(chéng)长(zhǎng)性的公(gōng)司(sī)。

　　汇丰晋信沪(hù)港(gǎng)深(shēn)基金经(jīng)理付倍佳表示，展(zhǎn)望未(wèi)来，我(wǒ)们预计港股市(shì)场已经(jīng)进入了企业盈利的(de)拐(guǎi)点(diǎn)且(qiě)即将迎来收入加速(sù)扩张，并且A股(gǔ)市场(chǎng)也即将进入企业盈利的拐点，这(zhè)是推(tuī)动(dòng)两(liǎng)地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周(zhōu)期临近(jìn)尾声流动性逐步宽松背景下，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股及港股估值均(jūn)在(zài)低(dī)位、风险溢(yì)价均在高位的背景(jǐng)下，有(yǒu)望开启盈(yíng)利与估值(zhí)修复的戴维斯(sī)双(shuāng)击(jī)行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中国经济修复有望(wàng)成(chéng)为全(quán)球投资(zī)的主线，因(yīn)此经营杠(gāng)杆弹性大、前(qián)期降(jiàng)本增效优的行业和板块更有望受(shòu)益于经济复苏，盈利预测有(yǒu)较大上修(xiū)空间；同时部分龙头公司有长期的(de)前沿技术/产品(pǐn)储备以迎接下一轮的(de)收入扩张机会，有望开启二(èr)次增长(zhǎng)曲线，如互联网、部(bù)分可(kě)选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关注收益风险比显(xiǎn)著右偏的机会：关注在未来(lái)经济周期中(zhōng)上行风(fēng)险显著(zhù)大于下行风险的行业。市场预期在低位、景(jǐng)气度(dù)有拐(guǎi)点或持(chí)续性超预期的行业(yè)。供需格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超预期(qī)的(de)行(xíng)业，如电子、新(xīn)能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的机会：关注(zhù)基(jī)本面夯实，整(zhěng)体(tǐ)ROE水平稳中有(yǒu)升(shēng)，以及分红(hóng)意(yì)愿提升的高股息资产(chǎn)的(de)投资机会，如通信(xìn)、石油(yóu)石(shí)化(huà)等。