踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司(sī)的基本面(miàn)较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三(sān)六零同时发布了(le)2023年一(yī)季报，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一(yī)出(chū)，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不(bù)少网友担心公(gōng)司下周一(yī)股价走势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三(sān)六(liù)零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一(yī)季度股东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的(de)营业收(shōu)入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至报(bào)告期末(mò)，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下降8大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板块有三(sān)个(gè)出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的(de)互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首(shǒu)次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的表(biǎo)现则更(gèng)差，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直接(jiē)下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续(xù)亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称(chēng)主要系营业收入(rù)下降(jiàng)及对联营企业(yè)投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎，被市场认为在(zài)训(xùn)练AI大模型上有天(tiān)然优势(shì)，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如(rú)果从(cóng)年初(chū)算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有所回(huí)调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多(duō)数(shù)投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意(yì)到(dào)，随着今年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底(dǐ)，公(gōng)司(sī)有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个季度(dù)保持基本(běn)不变，但到了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相(xiāng)反(fǎn)，一(yī)季(jì)度以股权投(tóu)资机构为代(dài)表(biǎo)的十大股东却(què)在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一(yī)季度“北(běi)京中(zhōng)关村资(zī)本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公司(sī)-北(běi)京中发助力(lì)壹号投(tóu)资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅(fú)近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便(biàn)按一(yī)季度(dù)均价计套现金额也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企(qǐ)业、造车新势力(lì)之一的(de)哪吒汽车(chē)去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收5大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企7.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进(jìn)一步(bù)扩大(dà)，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权(quán)。具体来看，三六零(líng)全资(zī)子公司三六零私募基(jī)金拟将(jiāng)其(qí)持(chí)有的(de)对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增(zēng)资权后(hòu)，三六(liù)零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零(líng)又发布(bù)对外投(tóu)资进展公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三(sān)六零发布《关(guān)于对外(wài)投资(zī)进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下(xià)调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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