大家(jiā)好(hǎo)，简单(dān)看一(yī)个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个(gè)基金经理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去年(nián)年底，持(chí)仓基(jī)本(běn)为新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把握住了市场的(de)节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能(néng) 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了(le)明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估值体系(xì)所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业正在(zài)被市场一部分(fēn)“聪明(míng)钱(qián)”定价，后(hòu)续可(kě)能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合(hé)今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累计(jì)达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持(chí)续成交占比(bǐ)超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单(dān)日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间利了结”四波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业(yè)绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一(yī)步加大、资本开支(zhī)增(zēn巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间g)加(jiā)、订单(dān)增加(jiā)和(hé)产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等(děng)高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情绪处于(yú)极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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