本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流(liú)动性(xìng)问题是(shì)制约北交所发(fā)展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银(yín)瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基(jī)金四家公募(mù)基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也(yě)是(shì)以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务(wù)相关度(dù)较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的(de)增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负(fù)，其中(zhōng)年(nián)内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年(nián)一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度(dù)来看(kàn)，北交(jiāo)所很(hěn)多(duō)优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望持(chí)续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市公(gōng)司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年(nián)定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制(zhì)约其(qí)发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本(běn)身较差的流(liú)动性(xìng)问题，市(shì)场(chǎng)制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通(tōng)道，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过(guò)沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少(tí)升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一个角度周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来依然延续(xù)了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期(qī)的，业(yè)绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四(sì)季度以来北交(jiāo)所出(chū)了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布(bù)《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票做(zuò)市(shì)交易周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的(de)密集(jí)发布，可以说(shuō)对这个市场是(shì)加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的(de)公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于(yú)供(gōng)给增加对整个(gè)市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得(dé)他们(men)选择(zé)优(yōu)质中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的(de)难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速(sù)发(fā)展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓(cāng)变(biàn)化(huà)来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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