“一带一路”对冲欧(ōu)美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即使考(kǎo)虑去(qù)年的低基数，4月的出口增速也(yě)不赖，与(yǔ)韩国(guó)、越南等邻国(guó)形成(chéng)鲜(xiān)明(míng)对比；拉动(dòng)方面，“一带一路”国(guó)家成为(wèi)主角(jiǎo)，欧美发(fā)达经济体整体偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国(guó)家在中国出口的份额约为36.0％超(chāo)过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路(lù)”出口增速(sù)保(bǎo)持在6％以上，那么在(zài)增量上就(jiù)可能对冲美(měi)欧日出口的下滑，使得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的数据再次验证(zhèng)，当前观察的中国(guó)的出口(kǒu)“不看港口，不(bù)看韩、越”。港口数(shù)据和韩国、越南出口通胀作为(wèi)传统观察中国出口(kǒu)增速的重要指标(biāo)，但(dàn)随着中国出口结(jié)构向“一带(dài)一路”国家转(zhuǎn)移，其(qí)对中国出口(kǒu)的指示作用(yòng)逐渐下降。一方(fāng)面，由(yóu)于(yú)多数“一带(dài)一路”国家(jiā)偏向内陆(lù)，汽车、火车等陆路运输占比和增速快(kuài)速上升(shēng)，导致港口数据与实际出口(kǒu)增速持续(xù)偏离，另一方(f肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢āng)面，以往韩国、越南出(chū)口增速与中国出(chū)口基(jī)本(běn)保持统一趋势，但(dàn)由于产(chǎn)品(pǐn)结构差异，2023年以来两者产生较大背离。出口结构性变化背景(jǐng)下，传统(tǒng)观察框(kuāng)架适(shì)用性减弱(ruò)，信息的噪音和预期的(de)波动可能加(jiā)大。

　　国别方(fāng)面(miàn)，擘画(huà)外(wài)贸蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家。除低(dī)基数(shù)影响之外(wài)，4月对俄出口的高增反映“一带(dài)一路”贸易持续活(huó)跃，沿路(lù)经(jīng)济(jì)带仍是我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落(luò)，不过整体来(lái)看，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩份额保持稳定(dìng)。

　　产品方面，4月(yuè)出口结构(gòu)继(jì)续延续“扬长避(bì)短”的(de)属(shǔ)性(xìng)。中国4月汽(qì)车(chē)及机电出(chū)口金额维持强势，增速较3月进一步(bù)加快部分源于(yú)去(qù)年低基数(shù)原因，不过对同(tóng)比的拉动(dòng)仍明显好于韩国(guó)，半导体出口跌幅则(zé)相较韩国(guó)更加(jiā)“温和(hé)”。从散点图看，量(liàng)价齐升的汽车出(chū)口反映海外车市较高景(jǐng)气(qì)度与(yǔ)产业链(liàn)韧(rèn)性仍(réng)可(kě)在一段时(shí)间内支撑出口，而受(shòu)全球半导体周(zhōu)期影响，集成电路4月(yuè)出口(kǒu)量与(yǔ)价格均(jūn)偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年(nián)出(chū)口最大(dà)的变(b肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢iàn)数：“一带(dài)一(yī)路”的空(kōng)间有多大？站在(zài)2022年(nián)年底(dǐ)，市场大多聚(jù)焦欧美经济(jì)衰(shuāi)退的拖(tuō)累，而(ér)聚(jù)光灯之外“一带一路”却(què)在稳定外(wài)贸上发挥了越来越重要的作用(yòng)，那么如何去评估(gū)这一空间有多大？

　　一带一路(lù)出(chū)口背后存量(liàng)博弈。在(zài)全球经济和贸(mào)易(yì)放缓的背景下(xià)，我国(guó)出口的韧性可能主(zhǔ)要来自于存(cún)量的竞争(zhēng)——我们认(rèn)为很有可(kě)能是(shì)抢占欧美日韩在(zài)这些国家的进口份额(é)，2018年至2022年(nián)，中国在一带一路沿(yán)线(xiàn)10国的进(jìn)口份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有(yǒu)多(duō)大？保守估计拉动2023年中国出口1个(gè)百分(fēn)点。我(wǒ)们(men)选取“一(yī)带一路”沿线65国中，中国(guó)出口规模最大(dà)的10个国家（约(yuē)占中(zhōng)国对“一(yī)带一(yī)路”沿(yán)线国家总出口的70％，以(yǐ)下简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对(duì)标(biāo)2023年(nián)10国在悲(bēi)观、中(zhōng)性(xìng)、乐观三种情形下的进口(kǒu)增(zēng)速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌(diē)份额(é)，假设2023年10国对美欧日韩减少的(de)进口份(fèn)额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结(jié)果显示，中性(xìng)条件(jiàn)下，“一带一路”10国2023年拉动中(zhōng)国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的(de)70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景下，1个百分点并不少(shǎo)，我国全年(肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢nián)出口增(zēng)速(sù)可能略高于0％。对欧美日(rì)等发达(dá)经(jīng)济体出口增速预测，思(sī)路为在中国加入世界贸易组织后(hòu)、历次(cì)全球经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退或是经(jīng)济增速大幅下(xià)行（downturn）的(de)时间段(duàn)中(zhōng)，选出具(jù)有参考意义的三年(nián)，分别作为中性、乐观和(hé)悲观情景(jǐng)作为参(cān)考。我们对于2023年的(de)基(jī)准(zhǔn)假设(shè)为(wèi)美欧有可(kě)能在下半年(nián)陷(xiàn)入(rù)温和衰退，我们选择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国(guó)紧(jǐn)缩后的全球(qiú)经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫(mò)破(pò)裂(liè)，全(quán)球经济温(wēn)和放缓(huǎn)）分(fēn)别作为悲观、中性(xìng)和乐观情景(jǐng)。根据预测，中性假设下，2023年欧(ōu)美日韩拖累我(wǒ)国(guó)出(chū)口增速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我国出口(kǒu)中(zhōng)约占26％）出口增(zēng)速预测按照IMF对2023年世界(jiè)商(shāng)品贸易(yì)数量增速预测(cè)即1.5％计算，并考虑(lǜ)价(jià)格(gé)因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预(yù)测（0.96％），计算得出其余国家(jiā)拉动(dòng)我国出口增速约0.64个百分(fēn)点。因此(cǐ)，中性假(jiǎ)设下2023年我(wǒ)国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估(gū)的风险，主(zhǔ)要来自于两个方面(miàn)：数据口径差异和欧(ōu)美(měi)经济体的“韧(rèn)性”。数据(jù)方面，各国自中国进口的(de)数据和中国向各(gè)国出(chū)口的数(shù)据存在差异（无论是绝对量还(hái)是增速(sù)），有时这一差异还较大，一般而言(yán)中国出口端的增(zēng)速会(huì)更高，这意味着我们基于“一(yī)带一路”国家进口(kǒu)数据的测算是(shì)低估的(de)；外(wài)需(xū)方(fāng)面，欧美经济陷入衰(shuāi)退的(de)时点存在较(jiào)大的不确定(dìng)性(xìng)，可能(néng)在今年下半年、也可能在明年，若(ruò)后者出现，那么2023年发达经济体对于中国(guó)出口的拖累可(kě)能没(méi)有那么大(dà)。

　　风险提示(shì)：东(dōng)盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴经济体经济(jì)增长不及预期(qī)，对外需拉动不足。疫情二次(cì)冲击风险对出口造成拖累。欧美(měi)经济(jì)韧性超预期，对于中(zhōng)国出(chū)口的拖累不足。

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