金融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆(jiē)供需！

　　日(rì)前(qián)，六(liù)年一个周期轮回的白糖期(qī)货正(zhèng)在迎来(lái)疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)之前的最(zuì)后一个交易(yì)日，在(zài)郑州商(shāng)品交易所交易(yì)的白糖主力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此(cǐ)关键(jiàn)的信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起(qǐ)市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨(dūn)关(guān)口，市(shì)场(chǎng)资(zī)金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继(jì)续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的(de)白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合(hé)约连破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点，随即白(bái)糖(táng)期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年(nián)年初才(cái)勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大(dà)约六年一次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺席(xí)过。而形(xíng)成这(zhè)种周(zhōu)期的原因(yīn)与白糖期货的种植周期有关，一(yī)般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期，这(zhè)从(cóng)根(gēn)本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖(táng)周期(qī)已经(jīng)渐入高潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面(miàn)，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业(yè)协会发布的(de)全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期(qī)截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部(bù)停机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云南省(shěng)有3家尚在(zài)生产外，其他(tā)省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进(jìn)入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期(qī)受不利天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量延续下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同(tóng)比减少约80万(wàn)吨。考(kǎo)虑国内白糖(táng)需(xū)求(qiú)量约1450-1贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句500万吨，简单估算供需缺(quē)口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并不(bù)现实，由于(yú)国内糖料作物种植(zhí)面积(jī)增(zēng)长(zhǎng)有限(xiàn)，国内糖料(liào)作物产量也增(zēng)长缓慢(màn)且(qiě)有限，我(wǒ)国(guó)食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消费量每年(nián)在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺口部分通过(guò)进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报(bào)报道，联合国粮(liáng)食及农(nóng)业组织（粮农(nóng)组织）发布的报(bào)告显示(shì)，4月(yuè)国际食品(pǐn)价(jià)格指(zhǐ)数出现(xiàn)1年(nián)以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世(shì)界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来(lái)的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包括(kuò)巴西、印度(dù)、欧盟、泰(tài)国、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度(dù)，整体(tǐ)贸易(yì)量(liàng)占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖(táng)国之(zhī)一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加上(shàng贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句)政府(fǔ)实施的出(chū)口限制，世界(jiè)各地的糖价(jià)可能(néng)会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继(jì)续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年(nián)以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力(lì)合约是否会(huì)重蹈覆(fù)辙，还是(shì)继续挑战(zhàn)极限，市场将会(huì)给出答案。

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