北京(jīng)时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒格(gé)在5个半(bàn)小时的提问环节中，回答了投(tóu)资(zī)人(rén)的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地的投(tóu)资者。“来自中国的(de)投资者是(shì)最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基金学家(jiā)杨德龙(lóng)如(rú)此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴菲特都会谈(tán)到中(zhōng)国(guó)经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国(guó)都具(jù)有(yǒu)竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国(guó)家，美国也可(kě)以(yǐ)如(rú)此(cǐ)。”巴(bā)菲特(tè)说道。此前，他(tā)也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司进(jìn)行(xíng)过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中(zhōng)国公司的H股(gǔ)。根据公开(kāi)资(zī)料，巴(bā)菲特曾曾(céng)投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年度股东大(dà)会上，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去投资(zī)中(zhōng)国是没有问(wèn)题的。相较于投资(zī)美国而言，投资中(zhōng)国可以让你用(yòng)便宜的(de)价格(gé)买到一些(xiē)更好(hǎo)的公(gōng)司，而这即便有一些不确定因(yīn)素的影(yǐng)响，也是(shì)值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲(fēi)特的(de)投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能(néng)会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的“净资(zī)产收益率不低(dī)于20％而且能稳(wěn)定增长”的最(zuì)低标准，加(jiā)上(shàng)其(qí)投资特点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市(shì)公(gōng)司进(jìn)行了梳理(lǐ)，选(xuǎn)出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中，消(xiāo)费(fèi)仍占据三(sān)分之(zhī)一，其中酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为(wèi)出(chū)色；而(ér)从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑(yí)是(shì)“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财(cái)经(jīng)首先考虑净资产收益率指标，且出(chū)于对公司的价值判断而不是价格(gé)判断，选择的是加权平均(jūn)（年(nián)化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指标达(dá)到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标(biāo)准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的(de)净资产收益率(lǜ)来看(kàn)，排名第一的(de)分别为博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生物行当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句业公司(sī)。

　　其次，时代财(cái)经参(cān)考了(le)上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业算术平均(jūn)值进(jìn)行对(duì)比，又从(cóng)100家公(gōng)司中(zhōng)挑选出(chū)了估值相对行业平均(jūn)值偏低的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时(shí)代(dài)财经(jīng)通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同(tóng)时也在重金押注(zhù)能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众银(yín)行和2010年入(rù)手(shǒu)的纽约梅隆银行(xíng)，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴(bā)菲(fēi)特对金(jīn)融领域的(de)持仓仍(réng)有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经(jīng)又(yòu)进行(xíng)了(le)行业筛选(xuǎn)，还(hái)对(duì)海天味业等这类之前商(shāng)品信誉受过不良影响的公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特标准的公司(sī)。

　　数据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指数(shù)官(guān)网。时(shí)代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多(duō)个领域(yù)，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三(sān)分之一(yī)。而(ér)在近五年内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复(fù)合年(nián)增长率均在22％以上(shàng)，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年增(zēng)长率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家电潜(qián)力大当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句ng>

　　实际上(shàng)，在A股市场(chǎng)上，有不(bù)少行业(yè)龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到(dào)巴菲特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这(zhè)些企业(yè)的(de)TTM高(gāo)于其(qí)所属行业滚动市盈(yíng)率(lǜ)，所以(yǐ)或(huò)还需要等(děng)待入场时(shí)机。

　　时代财(cái)经(jīng)筛选出的18家公司中，家用(yòng)电器(qì)行业公司(sī)上榜(bǎng)不少(shǎo)。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的(de)浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年(nián)净(jìng)利(lì)润(rùn)复合(hé)年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主营集成(chéng)电路设(shè)计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专(zhuān)攻(gōng)数字(zì)营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁(rén)露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差距最(zuì)小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈(yíng)率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌(diē)幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前(qián)三名仍是(shì)酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句)财经也(yě)曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。