5月(yuè)12日(rì)晚间，根据美(měi像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的)国证券交(jiāo)易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私(sī)募景林资产递交(jiāo)了截至2023年3月31日(rì)的第一季度持(chí)仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理超千(qiān)亿元人民币的对冲基(jī)金机构，亦(yì)是(shì)内地少有的进行大手笔持有(yǒu)美股(gǔ)的买方机构之一，景林的动向(xiàng)受到了(le)市场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景林资产持仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产整体持仓(cāng)规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末，景林资产(chǎn)在美股市场持(chí)有(yǒu)34家上市公司的股票。其中，前(qián)十大持仓标的在总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上(shàng)季度这(zhè)一(yī)数(shù)据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共(gòng)建仓5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌(gē)、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方(fāng)面(miàn)，景林资产一季度前五(wǔ)大卖出(chū)标的包括：京(jīng)像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多(duō)多(duō)。

　　景林资产美股持仓前(qián)十大(dà)重仓股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递、英伟达、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林美股(gǔ)头(tóu)号(hào)重仓股依旧是拼多多(duō)，与上季度对比，景林资产减仓(cāng)了(le)133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量(liàng)下降(jiàng)24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度(dù)增(zēng)持拼多多。2022年二季(jì)度增持拼多多24.02万股，三(sān)季(jì)度增持123.39万股，四季度(dù)则增持(chí)233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多也(yě)不(bù)负众望(wàng)，从股价表现看，拼(pīn)多多去年二(èr)、三(sān)、四(sì)季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势头在今年2月初便(biàn)戛然而止(zhǐ)了，景林(lín)资产在此前“越跌越买”的策略(lüè)奏(zòu)效(xiào)后，或许在股价“掉头”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股(gǔ)第七(qī)位(wèi)，一口气(qì)买入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至(zhì)5月12日(rì)，今年以(yǐ)来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高毅(yì)“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在美股的操(cāo)作中，最为(wèi)亮眼的(de)当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显示，截(jié)至今年一季度末，景林资(zī)产持有新(xīn)东方430万(wàn)股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的(de)第二(èr)大重仓股。与此(cǐ)同(tóng)时，景林资产一(yī)季(jì)度还建仓了好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，上述两只(zhǐ)教育个股(gǔ)股价均处(chù)于震荡态势，并无(wú)太多亮眼表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林(lín)资产认为，从全行(xíng)业来(lái)看，不同年龄层(céng)的用(yòng)户对“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除(chú)了应对考试，还包括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜(qián)力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减政策(cè)推行之后，目前(qián)行业(yè)政策环境趋于稳定，但过程中很多公司(sī)退出离开，使得行业竞争格局(jú)趋缓，对于存量(liàng)公(gōng)司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年(nián)积(jī)累(lèi)的口碑和公(gōng)信力，品牌的护城(chéng)河依然很(hěn)深。个别头部(bù)企业在K9学科之外(wài)的(de)教育领(lǐng)域业务基(jī)础(chǔ)扎实(shí)，原有的留学等业务恢复增长(zhǎng)，同时素质教育、直(zhí)播电(diàn)商业务等(děng)新业(yè)务成为新的(de)增长(zhǎng)驱动力(lì)。且(qiě)公司(sī)的利润和现(xiàn)金流稳中转好，同(tóng)时账上资金充足(zú)，当时的估(gū)值(zhí)下(xià)有足够的安(ān)全边(biān)际(jì)。在过(guò)去几个季度的财报(bào)中，我们看到了相关的(de)积极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提(tí)的是，高(gāo)毅(yì)资产(chǎn)对于教育领域也颇为看好(hǎo)，但是标的(de)选择似乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会(huì)公开资料显示(shì)，截(jié)至今年一(yī)季度(dù)末，高毅(yì)资产持有新东方24.4万股，相比于去(qù)年底减(jiǎn)仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近三(sān)成。而一季度高毅资产大举买入(rù)近156万股好未来，相比于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块(kuài)成(chéng)为资金炒作(zuò)AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也由暗转明，晋升(shēng)市场第(dì)二大主(zhǔ)线。

　　可(kě)好景不长，本周中特估仅热闹(nào)了一(yī)两天(tiān)，随后便开(kāi)始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息(xī)罗列(liè)，不构成任(rèn)何投(tóu)资(zī)建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在(zài)本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交(jiāo)量尚且保持(chí)在(zài)1.2万亿水(shuǐ)平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额(é)连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场观点认为(wèi)，主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是(shì)5月11日晚间(jiān)发布(bù)的金融(róng)数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增(zēng)信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但(dàn)是考(kǎo)虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷(dài)则是(shì)明显跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成(chéng)为(wèi)信(xìn)贷回落的主要原因。而企(qǐ)业中长期贷(dài)款继续保(bǎo)持(chí)同比多增，4月同(tóng)比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同(tóng)比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票据利率先(xiān)下后上，并不意(yì)味着贷款好转了，主要(yào)因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低(dī)效资产，对分行收票额度控制很严。4月(yuè)前两旬已(yǐ)经收了(le)很多票，后面(miàn)改用其他贷(dài)款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经快要接近(jìn)零利(lì)率了，信贷再度出现深度(dù)负增(zēng)长，这(zhè)是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的(de)后果，5月份(fèn)的贷款可能(像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的néng)仍然(rán)不太乐(lè)观。

　　在这种背景之(zhī)下(xià)，市(shì)场要(yào)想好起来，必然要让大家(jiā)看到宽信(xìn)用的信号出现，而这(zhè)可能还需要一定的(de)时间。

　　当前(qián)市场存(cún)量资金博弈的背景不改，而两大主线人工(gōng)智能(néng)和中特估(gū)，今年(nián)已然累计不(bù)小的涨幅(fú)。中特估这边，本月还有多只央企ETF等(děng)待进场，而人工智能这边(biān)，在未(wèi)有增量资金进场的情(qíng)况之(zhī)下，再(zài)想继续(xù)向上，压(yā)力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后(hòu)，但斌更是(shì)罕见的(de)在(zài)深夜抒发感想。大(dà)谈公募基金(jīn)经理(lǐ)的难处，在业绩和投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧接(jiē)着，炮轰(hōng)当下市场(chǎng)投机之风大盛，认为当下市场交易机制(zhì)应要(yào)有所改变(biàn)。

　　相信，这(zhè)不仅仅只(zhǐ)是但总一(yī)个人的心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很(hěn)多(duō)投资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更(gèng)是有苦难言，市场上大热的人工(gōng)智能，游资炒作的“星辰(chén)大海(hǎi)”，根本不(bù)符(fú)合他们的机构(gòu)审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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