在锂(lǐ)价初现企稳态势(shì)的(de)微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨(jù)头国(guó)轩(xuān)高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系列(liè)判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近(jìn)期去(qù)库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面(miàn)看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级(jí)副(fù)总裁、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王(wáng)启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较(jiào)为合理(lǐ)，国(guó)轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)也给出(chū)自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能(néng)源(yuán)行业处(chù)于(yú)稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业(yè)在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大(dà)规模(mó)交付，而储能(néng)大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来(lái)看，国轩高(gāo)科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样的情况(kuàng)也发(fā)生在宁德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中宁德时(shí)代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)则不(bù)如前两者明(míng)显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性(xìng)价格之(zhī)后，新能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)会趋于(yú)较为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆(liàng)区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其南京(jīng)基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去(qù)年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在(zài)江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗存(cún)货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货(huò)余额(é)均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存(cún)已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续(xù)将根(gēn)据规(guī)划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在(zài)电池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低库(kù)存(cún)，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个月；另(lìng)外在中游材料方(fāng)面，正极和(hé)电解液(yè)库存周期大(dà)幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化需(xū)要(yào)一个月(yuè)时(shí)间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全(quán)库(kù)存(cún)。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购(gòu)博世集(jí)团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销售(shòu)收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能(néng)方面(miàn)今年预计(jì)增速将会比动力电(diàn)池(chí)更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也认同这一(yī)观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池(chí)，其中国外家储(chǔ)市场需求预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年(nián)一季(jì)度(dù)处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露(lù)的年报数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比(bǐ)动力电池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一个(gè)需求量大于供(gōng)应(yīng)量的(de)领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都在一季(jì)度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前(qián)订(dìng)单(dān)状况看(kàn)来(lái)是供不应求。此外，海外特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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