财(cái)联(lián)社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个(gè)方向。

　　“我们现在(zài)对外输出市场(chǎng)观点会很谨慎，不再对外提明(míng)确主(zhǔ)线，今年接(jiē)下(xià)来的市场大(dà)概率是不好做了(le)。”有(yǒu)基金(jīn)公司人士向财联社记者(zhě)表示，随着4月底上(shàng)市(shì)公司(sī)年报一(yī)季(jì)报的披露，炒作没有业(yè)绩的AI风险变高，而市场对有业(yè)绩(jì)支(zhī)撑的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来(lái)看，同样如(rú)此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多(duō)，沪(hù)指失守3300点(diǎn)，成交额低(dī)于9000亿(yì)元，近5个交(jiāo)易日以来，市(shì)场成(chéng)交额较前(qián)期明显萎缩(suō)，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人(rén)气板块(kuài)AI批(pī)量跳(tiào)水无疑打击了市场的信心(xīn)。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑桥科技(jì)、出版传媒(méi)、引力(lì)传媒等(děng)多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议(yì)“5月16日为人工智能受难日，纪念(niàn)人(rén)类第四次(cì)工业(yè)革(gé)命进程中，人(rén)工智能行情开(kāi)启(qǐ)后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外(wài)一条主(zhǔ)线(xiàn)中特(tè)估方面，中字头个股震荡调(diào)整(zhěng)，中船科技跌停，中科信息跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能源方面(miàn)，电(diàn)力(lì)稍好(hǎo)，锂价“十连(lián)涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链上没有形成全面的行(xíng)情反(fǎn)弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之下，从(cóng)A股结构(gòu)上看，AI、中特估和(hé)新能源形成了“三国对立(lì)”格局，轮(lún)流做(zuò)“输(shū)血(xuè)包”。对于资金(jīn)的轮番流动，有(yǒu)投资者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表(biǎo)示，近期引(yǐn)领市场(chǎng)的两大主题“中特估(gū)”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主线不够(gòu)清(qīng)晰。但可以判断，随着海外(wài)加息节奏逐(zhú)渐趋(qū)缓、国(guó)内稳增长促内需政策及货币政策的推出(chū)，且国内(nèi)经济温和(hé)复苏背(bèi)景下，权益市(shì)场整体行情预(yù)计将继(jì)续向上修(xiū)复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步(bù)指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋(qū)向均衡，中短期内，人(rén)工(gōng)智能、新能(néng)源、医药及中特估等(děng)板(bǎn)块(kuài)均有(说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用yǒu)阶段性(xìng)的相对收益；而(ér)长期来看(kàn)，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业(yè)中的核心资产仍将是(shì)持续关注(zhù)的市场主(zhǔ)线。

　　整个(gè)市(shì)场的(de)亮(liàng)点在医药的反(fǎn)弹，三博(bó)脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不(bù)知挂脑科(kē)好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各(gè)大指数除创业板指外累计均有上涨，大(dà)消费、大金融等板块首先迎来了基本面预期修(xiū)复的改善，而通信、计算机、传媒(méi)等(děng)板块也在人工智(zhì)能等(děng)产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而(ér)低估值(zhí)高股息(xī)为代表的“中特估”品种也走(zǒu)出了连(lián)续上涨行情。其中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情(qíng)自(zì)去年底启动以来(lái)，成(chéng)为市(shì)场最热(rè)主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日(rì)期间(jiān)涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到年内最高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍(bèi)股(gǔ)聚集，华夏(xià)中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基(jī)金年内也(yě)短暂出现过翻(fān)倍。不过随(suí)着(zhe)行业(yè)交(jiāo)易拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在(zài)4月开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数距离(lí)年内高(gāo)点已经下(xià)跌(diē)超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四(sì)个交易日，热门个股批(pī)量跳(tiào)水(shuǐ)让追高的投(tóu)资者体验非(fēi)常差，市(shì)场浮(fú)躁自然(rán)赚(zhuàn)钱(qián)效应差。

　　有投(tóu)资者表示，别人做(zuò)量化学的(de)是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的是(shì)“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血(xuè)流，也(yě)不愿与弱者(zhě)共舞。这是整个龙头战法体系里面(miàn)的核心(xīn)，就是拥抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即(jí)使亏钱也要(yào)亏(kuī)给强势(shì)股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻(fān)倍(bèi)动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率(lǜ)已(yǐ)经回(huí)撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报率(lǜ)依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过(guò)10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港(gǎng)深动漫(màn)游戏ETF、银(yín)华体育文(wén)化单周(zhōu)跌幅(fú)也超过9％，全市场单(dān)周(zhōu)跌幅(fú)超(chāo)过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生活等(děng)相关主题上(shàng)。

　　新能源基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在(zài)5月(yuè)16日，新能源板块没(méi)有能延续周一的强(qiáng)势。从多家公募基金观点反馈来(lái)看(kàn)，不(bù)论是(shì)从基本(běn)面、还是估值(zhí)，新能源的暗黑(hēi)时刻已经过去。新能源产业(yè)自(zì)2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调(diào)整周(zhōu)期，板块龙头公司(sī)去年下(xià)跌超过40％，调(diào)整幅(fú)度(dù)与时(shí)间都(dōu)已(yǐ)经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具备，但是(shì)面对(duì)中特(tè)估的政(zhèng)策红利与AI的无(wú)限想(xiǎng)象(xiàng)空间，新(xīn)能源距(jù)离真正(zhèng)的(de)反弹似乎总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一趋(qū)势正在(zài)慢慢(màn)聚力(lì)。从近一周基(jī)金回报率(lǜ)来(lái)看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进(jìn)制造、长(zhǎng)安(ān)裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回报率首(shǒu)尾基(jī)金来(lái)看(kàn)，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战略僵持阶(jiē)段的乱战(zhàn)”

　　16日(rì)下午，一份某公(gōng)募基金交流的纪要在市场上流出，直言(yán)经(jīng)济缓慢复苏(sū)中，还没有主线出(chū)现，当前(qián)市场更需要信(xìn)心。

　　港股(gǔ)向来(lái)有“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法(fǎ)，在5月政(zhèng)策、业绩(jì)处于相(xiāng)对(duì)真空期，市场很难有好(hǎo)的表现。当(dāng)下(xià)A股同样(yàng)如此。创金合信首席经济(jì)学(xué)家魏凤春表示，对市(shì)场的(de)整体观(guān)点(diǎn)是大概率市场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持阶段的(de)乱战”，5月交(jiāo)易机(jī)会(huì)可能更均衡、但(dàn)也更脆(cuì)弱(ruò)，当前可能(néng)是一个布(bù)局的好(hǎo)阶段，而(ér)未(wèi)必会是收获的阶段，投资者需要多一(yī)点耐(nài)心(xīn)。市(shì)场可能(néng)继续对一季报定价，短期市场(chǎng)的核(hé)心矛盾在于缺乏特别(bié)明显(xiǎn)的亮点。

　　魏(wèi)凤春(chūn)提醒投资者，虽然看好TMT和中特估(gū)全年的投资机会，但是(shì)短(duǎn)期游(yóu)戏传媒和中特估与其他板块分化较(jiào)为极致，也是不争的事实(shí)，提醒(xǐng)投(tóu)资者这两个板块短期(qī)可能的(de)风险。从策略(lüè)角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投(tóu)资者需要(yào)高度重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是(shì)节奏的变化(huà)，不(bù)是(shì)趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金(jīn)表示，16日发布(bù)的(de)4月经济指标(biāo)显示，4月(yuè)份国内服务业和消费恢(huī)复相对(duì)较快，我国经济运(yùn)行总体延续(xù)修复的态势(shì)、但修(xiū)复的基础仍(réng)需继续巩固。货币政策(cè)依然延续(xù)前期稳(wěn)健偏宽松的基(jī)调，流动性(xìng)也维持合理(lǐ)充(chōng)裕的态势(shì)。当(dāng)前(qián)市(shì)场对央(yāng)行后续采(cǎi)取降息操(cāo)作仍(réng)有一(yī)定的(de)预期。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或可适(shì)当关注受益(yì)“一带一(yī)路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市(shì)场人士表示不(bù)必过分悲(bēi)观，随着股指交割日临(lín)近(jìn)，盘面波(bō)动剧烈一(yī)点，算是正常(cháng)的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在储(chǔ)蓄资金(jīn)大搬家(jiā)和经(jīng)济复苏(sū)的大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能会误(wù)判方向。边(biān)走边看，行(xíng)情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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