中(zhōng)国金融行业加速对外开(kāi)放，外资券(quàn)商们(men)的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆(lù)续公布：9家(jiā)外(wài)资控股券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批(pī)成立(lì)的摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年(nián)净(jìng)利润达到(dào)2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之下(xià)，与摩(mó)根大通证券同期(qī)获批的野村东(dōng)方国(guó)际证券2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际(jì)金融巨头均在国(guó)内拥有外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银(yín)证券则大(dà)赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控(kòng)股券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是(shì)业(yè)内(nèi)关注重(zhòng)点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成(chéng)为行业热(rè)词。而(ér)透视各(gè)家外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于各自(zì)股东资源禀赋、深入(rù)财富管(guǎn)理成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的(de)首要方(fāng)向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外(wài)资控股(gǔ)券商半(bàn)数亏损

　　对于国内(nèi)各家证券公司来说，除了面临(lín)行业(yè)“二八分化”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们(men)的市场(chǎng)竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证协(xié)公布各家(jiā)券商2022年年(nián)报/财(cái)务(wù)数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年(nián)”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间(jiān)、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东(dōng)方国(guó)际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前(qián)海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元(yuán)，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证(zhèng)券则延(yán)续自成立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年同期的(de)8491万(wàn)元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而(ér)成为外资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年出(chū)现明显进步，但仍(réng)然录得亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年(nián)同(tóng)期(qī)为亏(kuī)损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券(quàn)和(hé)星展证券(quàn)均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长。星(xīng)展证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收(shōu)窄。大和(hé)证券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损原因而(ér)言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业营业收入普遍下(xià)降，外资控股(gǔ)券(quàn)商也难(nán)以幸免。且新公司(sī)建设成本、业(yè)务(wù)费用、员工薪酬(chóu)等支出过(guò)高，在展业初(chū)期容易导(dǎo)致(zhì)亏损的产生。

　　与(yǔ)国(guó)内大型券商相比，外资(zī)控股券商仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自(zì)营(yíng)业务影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的主(zhǔ)要(yào)还是经纪、投(tóu)行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券(quàn)在2022年(nián)年(nián)报中表(biǎo)示(shì)，其当(dāng)年投行业务手续费及(jí)佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无减，业务(wù)及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额(é)亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念好了(le)中国市(shì)场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年(nián)共有4家(jiā)外资控股券(quàn)商实现(xiàn)盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大(dà)通(tōng)证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实(shí)现净(jìng)利(lì)润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券(quàn)业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券共(gòng)有(yǒu)员工210人，数量在行(xíng)业内排名下游(yóu)，但其(qí)业(yè)绩已跻身行业(yè)中游水平，而这只是摩根大通证券展业的第三个(gè)完整(zhěng)会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证(zhèng)监会批复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高(gāo)桥(qiáo)集团、珠(zhū)海迈兰德等5家(jiā)内资股东持(chí)有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家(jiā)内资股东(dōng)所持(chí)股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示(shì)，摩根大通证券2022年经纪业务(wù)大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经纪业务团队成立(lì)已逾三年，2022年业(yè)务开展和运(yùn)作取得进一步进展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根(gēn)大通证券充分利用全球化的平(píng)台(tái)优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以及新取得QFII牌照(zhào)的合格(gé)境外机(jī)构投(tóu)资者，目(mù)标客群机构投(tóu)资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一(yī)控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较(jiào)好的业绩(jì)表现：当期(qī)实现(xiàn)营业(yè)收入11.79亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是(shì)进入中国时间最早的一批合资(zī)券商之(zhī)一，早(zǎo)在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行(xíng)受让两(liǎng)家内(nèi)资(zī)股(gǔ)东分(fēn)别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进(jìn)步明显，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银(yín)证券表示，其(qí)在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参(cān)与了(le)沪深交易(yì)所互(hù)联互(hù)通全球(qiú)存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百年(nián)大(dà)行(xíng)瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收(shōu)购(gòu)。瑞信集团和瑞(ruì)银集团(tuán)股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合(hé)并协议，瑞士联(lián)邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了(le)此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表示(shì)，对(duì)瑞信的收购交易(yì)预计在6月底前完成。不言而喻的是，集(jí)团层面(miàn)的(de)合并对两家(jiā)外资控股券商在中国(guó)展业情(qíng)况，也将造成一定(dìng)影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带(dài)强调事项段的无保留意见(jiàn)审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银(yín)集团股份公司之间(jiān)达成协议和合并计(jì)划(huà)，截(jié)止报告(gào)日，上述(shù)协议和合(hé)并计划的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证(zhèng)券作为瑞信集团股份有限公司下属(shǔ)控股子公司，未来的运营和财务业绩受(shòu)到上(shàng)述合并(bìn季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗g)可能产生的影响亦不(bù)明确，该事(shì)项表明存在可能导致(zhì)对公(gōng)司持续经营能(néng)力(lì)产生重大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年的(de)瑞信(xìn)方(fāng)正(zhèng)证券，系证监会修订(dìng)《外商(shāng)参(cān)股证券(quàn)公(gōng)司设(shè)立规则(zé)》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监(jiān)会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公(gōng)告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞(ruì)信将(jiāng)全资(zī)持(chí)有瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞信(xìn)、瑞(ruì)银合并，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券将(jiāng)受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证券公司股东以及股东的控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人参(cān)股证券公司的数量不得超(chāo)过2家，其中(zhōng)控制证券公司的数量不得超(chāo)过(guò)1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞(ruì)信证券的牌照或将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托(tuō)于各自资(zī)源禀赋深入财富(fù)管理(lǐ)成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)在原(yuán)有“大(dà)宗交易(yì)”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资产管(guǎn)理账(zhàng)户(hù)）”等业务(wù)持续(xù)推进的基础(chǔ)上，新增(zēng)了特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗减持服务、集(jí)团间跨(kuà)境业务联动(dòng)等多种业务模(mó)式，通(tōng)过(guò)服(fú)务手段的(de)增加及(jí)优(yōu)化，为客户提供多(duō)维度、一站式的综合性(xìng)金(jīn)融解决(jué)方案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券财富管(guǎn)理业务(wù)将定位于(yú)“中国高(gāo)端财富人群”，从产品(pǐn)配置、人(rén)员建(jiàn)设、中后台支(zhī)持以及集团跨境合作四个(gè)方(fāng)面入(rù)手(shǒu)，打造以产品为中心的业务(wù)核心竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提供(gōng)具有野(yě)村(cūn)集团特色的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完(wán)成(chéng)高盛集团全资持股备(bèi)案(àn)后，高盛(shèng)高华在2021年(nián)底(dǐ)与北京高华签(qiā季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗n)订《业务(wù)转让协议》，受让北京高华的所有业务(wù)。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高(gāo)华(huá)获(huò)证(zhèng)监会核(hé)发新增证券经纪、证券投资咨询、证券(quàn)自(zì)营及代(dài)销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华(huá)完成业务迁(qiān)移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配(pèi)置(zhì)为核心进行(xíng)新产(chǎn)品和服(fú)务的研(yán)发工作，进一步赋能部(bù)门为在岸客户提供财富管理综合解决方案，丰(fēng)富客户(hù)产品种类选择，开展(zhǎn)境内私(sī)人财富管理平台未(wèi)来(lái)战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续推进私募股(gǔ)权基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代(dài)销(xiāo)第三方金融(róng)产品并(bìng)推进跨(kuà)境投(tóu)资新产品的(de)研(yán)发(fā)，为(wèi)客户提供直(zhí)接对(duì)接境(jìng)外资(zī)本市(shì)场的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东打造(zào)私人财富管理业务(wù)，这(zhè)在具备外资银(yín)行(xíng)股东背景的券(quàn)商(shāng)中(zhōng)较为多(duō)见。例如，汇(huì)丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式成立私(sī)人财(cái)富管理部，负责公司高净值(zhí)个(gè)人客户综合财富管理(lǐ)业务(wù)的(de)运作。私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)部以汇丰(fēng)前海(hǎi)证券为平台(tái)，依托汇丰环球私(sī)人银行(xíng)，致力为高净值和超(chāo)高净值(zhí)客户及其(qí)家族提供专(zhuān)业、多元及定制化的资产配置服务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家(jiā)族信托资(zī)讯(xùn)业务，与(yǔ)4家国内头部(bù)信托公(gōng)司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分公司财富管理业务(wù)，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管理(lǐ)大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管(guǎn)理部秉持(chí)着(zhe)为(wèi)客(kè)户进行全(quán)方位资产配置和满足(zú)客户全生命周期财富管理的理念，进(jìn)一步完善投资(zī)解决方案和财富(fù)规划方面的业务，一方面(miàn)积极扩充现有(yǒu)架(jià)上策略，精选(xuǎn)上(shàng)架多支产品(pǐn)为客户(hù)在(zài)同一(yī)策略下提供差(chà)异化选择(zé)及(jí)多(duō)元(yuán)化的(de)投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场(chǎng)对外开放的(de)力度不(bù)断加大，各(gè)外资金融机(jī)构加速了(le)在境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为北(běi)京市，注册(cè)资本(běn)为(wèi)人(rén)民(mín)币(bì)10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证(zhèng)券(quàn)承(chéng)销、证券资产管(guǎn)理（限于从事(shì)资(zī)产证(zhèng)券化业务）。

　　值(zhí)得关注的(de)是，渣打(dǎ)证券是首家新设的外商(shāng)独(dú)资证券(quàn)公司(sī)。就监(jiān)管批复(fù)信息来看，渣(zhā)打证券(quàn)由渣打银行（香(xiāng)港）有限(xiàn)公司全资设立，出资额(é)10.5亿元人民(mín)币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前国(guó)内的外资控股券商(shāng)数量(liàng)已达到10家。其中，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券(quàn)均为外(wài)商独资券商。从数量上来看，外资控股(gǔ)券商已成为(wèi)市场上不容忽(hū)视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前(qián)还(hái)有数家外资券商(shāng)的设立申请(qǐng)静待(dài)审批。截至5月(yuè)5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才(cái)证券等多家外资(zī)券商的(de)设立(lì)申(shēn)请仍处(chù)于(yú)证监(jiān)会审(shěn)批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证券(quàn)和青(qīng)岛(dǎo)意(yì)才证券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席(xí)易会(huì)满等先后在京会见美(měi)国(guó)桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日本(běn)大(dà)和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡(pō)淡(dàn)马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金(jīn)融机构负(fù)责(zé)人。

　　来访的国际金(jīn)融机(jī)构负责人普遍表示(shì)，此次来华亲(qīn)身感受到中国经(jīng)济的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国(guó)资本市场发展(zhǎn)前景。近年来中国资本(běn)市(shì)场对外开放稳步推进，为(wèi)国际金(jīn)融机构和全球投资者带(dài)来了实实在在的机遇。各(gè)金融(róng)机构高度重(zhòng)视中国(guó)市场，将继续与(yǔ)中国深(shēn)化合(hé)作，积极拓展在(zài)华业(yè)务和投资(zī)，期待实现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面对(duì)来自外资券(quàn)商的市场(chǎng)竞争，国内券(quàn)商也纷纷感(gǎn)受(shòu)到了挑战和机(jī)遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，外资(zī)机构(gòu)来华展业便利度不断提升，经(jīng)营范(fàn)围和监(jiān)管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加速布(bù)局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对(duì)本土(tǔ)证券公司既带来了国(guó)际(jì)金融机构全面参与中国资(zī)本(běn)市场竞争所(suǒ)形(xíng)成的冲击(jī)，也(yě)带来了通过(guò)与(yǔ)国际(jì)金(jīn)融机构直接合作促进业务发展(zhǎn)、提升(shēng)管理水平的机(jī)遇。

　　西部(bù)证券也表示，当(dāng)前证券行业集中(zhōng)度稳(wěn)中有升，头部券商竞(jìng)争优(yōu)势更趋明显(xiǎn)，业务多元(yuán)化发展趋(qū)势(shì)初步(bù)形成，金(jīn)融(róng)科(kē)技对(duì)行业发(fā)展理(lǐ)念(niàn)的变(biàn)革(gé)和(hé)重塑不断(duàn)深化，外资券(quàn)商市场冲击(jī)将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争新(xīn)格局正加速演变。

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