美国历(lì)史上首次债务(wù)违约风险正在逼(bī)近(jìn)。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)1日，美国财长耶(yé)伦就美国债务违约发出警告(gào)，如果国会(huì)无(wú)法解决(jué)债务上限问题，美国(guó)可能最早在6月1日发生(shēng)债务违(wéi)约。

　　美国(guó)最早将于6月1日(rì)出现(xiàn)债务(wù)违约

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦5月1日警告称，如果国(guó)会(huì)无(wú)法(fǎ)解(jiě)决债务上限(xiàn)问题，美国可能最早于6月1日(rì)出现(xiàn)债务违(wéi)约，这(zhè)将(jiāng)是(shì)美国历史上的首(shǒu)次债(zhài)务违约。耶伦敦促国会(huì)“尽快采(cǎi)取行动”，以解决31.4万亿美元的法定借款(kuǎn)上(shàng)限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主、共和两党的国会(huì)参(cān)众两院领导(dǎo)人(rén)，告知联邦政府举债额度比预期消耗更(gèng)快(kuài)，国会(huì)应(yīng)尽早采(cǎi)取行动，维护(hù)美国“信用”和(hé)各方对美国的(de)“信心(xīn)”。

　　她再(zài)次提醒国会(huì)议员处理债务(wù)上限的重要性。“我们从(cóng)过去的(de)债务上(shàng)限僵局中了(le)解到，等到最后一刻才暂(zàn)停或提高债(zhài)务上(shàng)限可(kě)能会对(duì)企业和消费者(zhě)信(xìn)心(xīn)造(zào)成严重损害，加重纳税人的短(duǎn)期(qī)借贷成本(běn)，并对美国的信用评(píng)级(jí)产生负面影响，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶(yé)伦在信中表示(shì)，之所以在一个月(yuè)之后财政(zhèng)部就可能耗尽现金，其中重要的(de)一个原因是最(zuì)近税收(shōu)收入放缓。她表示，财政(zhèng)部(bù)正在暂(zàn)停发行州和地(dì)方政(zhèng)府系列(liè)证券，以避免突破债务上限(xiàn)。

　　此前，国会预算办公室预测，非常措(cuò)施可(kě)能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认(rèn)其预期存在不(bù)确定性(xìng)。

　　5月1日(rì)，美国(guó)会预算办公室发布的最新(xīn)报告显示，美国在(zài)6月初耗(hào)尽资金(jīn)的风(fēng)险较(jiào)之前更高。该机构(gòu)主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)的税收收入低于国会预算办公室2月份的预期，我们现(xiàn)在估(gū)计，财政部在(zài)6月初(chū)用(yòng)尽资金(jīn)的风(fēng)险要大得(dé)多。”

　　报道称，在早些时候的一份报告中(zhōng)，国会预(yù)算办公室预测，非常措施(shī)可能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在(zài)不确定性(xìng)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出(chū)警(jǐng)告后，美国总(zǒng)统拜登已(yǐ)邀请美(měi)国国会的(de)四位领导人于5月9日在白宫(gōng)就债(zhài)务(wù)上限问题举(jǔ)行会(huì)议，商讨解决方案。

　　耶伦警告(gào)：将(jiāng)引发(fā)“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦日前(qián)曾警告(gào)称，如果美国国会(huì)未能提高政府的债务上限，由此产生违约，将引发一场“经济(jì)灾难”，并在未(wèi)来几年(nián)推高利率。

　　据报道，耶(yé)伦在一场企业(yè)高管活动中发表讲(jiǎng)话说，美国(guó)债务(wù)违约将导(dǎo)致失业(yè)，同时(shí)使(shǐ)得家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和(hé)信(xìn)用卡上的支出增加(jiā)。

　　耶伦表示，，债务(wù)违约将导(dǎo)致(zhì)失(shī)业率上升(shēng)，同(tóng)时(shí)使(shǐ)美(měi)国家庭在(zài)抵押贷款、汽车(chē)贷款和(hé)信用卡上(shàng)的支出增(zēng)加。增加(jiā)或暂停31.4万亿(yì)美元的借款上限是国会的“基本责(zé)任”。她警告说，如果债(zhài)务违约将(jiāng)引发一场经济和金(jīn)融(róng)灾难，“违约(yuē)将提高永续借款的成(chéng)本。极大增加未来的投(tóu)资(zī)成本。”

　　耶(yé)伦还(hái)称，如果(guǒ)不提高债(zhài)务上限，美国企业将面(miàn)临不(bù)断恶化的信贷市场，政府可能(néng)无法(fǎ)向依(yī)赖社会保障的相关家庭和老年(nián)人发放款项。

　　耶伦指出，众议院(yuàn)共(gòng)和党人和白宫之(zhī)间围绕债(zhài)务(wù)上(shàng)限的对峙“有可能威胁我们在(zài)过去两(liǎng)年所取得(dé)的所有进展”。

　　美国众(zhòng)议院通过债务(wù)上限法案

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美(měi)国民主共和两党围绕债务上(shàng)限(xiàn)的党争不断加剧，引(yǐn)发全(quán)球对于(yú)美(měi)债(zhài)违约可能引发金(jīn)融动荡的担忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过债务上限(xiàn)法案(àn)。这项法(fǎ)案(àn)提(tí)议(yì)提(tí)高美(měi)国31.4万(wàn)亿美元的债务上(shàng)限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅(fú)削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联(lián)邦政府债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限(xiàn)是(shì)美(měi)国国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的为履行(xíng)已产生的支付义务而举(jǔ)债(zhài)的最高额(é)度(dù)，触(chù)及(jí)这条“红线”意味着(zhe)美(měi)国财(cái)政部借款授权用尽。

　　不(bù)过随后白宫(gōng)发布(bù)声(shēng)明(míng)称，美(měi)国总统拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白(bái)宫(gōng)称众(zhòng偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧)议院(yuàn)共和(hé)党人(rén)必须在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下(xià)打(dǎ)消(xiāo)违约的可(kě)能(néng)性(xìng)，并(bìng)解决(jué)债务上限问题。

　　据美国《国(guó)会山报(bào)》报道，美国(guó)参议院多数党领袖舒(shū)默驳斥了(le)共(gòng)和党的债务上(shàng)限法案(àn)，称其为“美国违约(yuē)法案”。白(bái)宫称该(gāi)法案是“为获(huò)取极端让(ràng)步而进行的(de)鲁莽尝试(shì)”，并表示(shì)如果该法(fǎ)案到(dào)达(dá)拜登的办公桌(zhuō)，他将(jiāng)予(yǔ)以否决。

　　美国(guó)国债违约风(fēng)险逼近

　　由于(yú)美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的(de)法(fǎ)案谈判陷入(rù)僵(jiāng)局，再次提(tí)升市场担忧。美银(yín)的美国利率策略(lüè)师认为，自上周以来，美国利率反(fǎn)弹，美债收益(yì)率曲线牛市趋(qū)陡(dǒu)，造(zào)成(chéng)这样状况的偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧催化(huà)剂是(shì)对美(měi)国银行(xíng)体系的担忧再度抬(tái)头。市(shì)场(chǎng)定价美联储下周最后(hòu)一(yī)次加息，这与我行的(de)美(měi)国(guó)经济团队的预期一(yī)致(zhì)。进一(yī)步(bù)加息是有(yǒu)可能(néng)的，但考虑到银行体系的漏洞，加息面临着更大的障碍。预计美国债务(wù)上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根(gēn)大通预(yù)计，美国债务上限问题最早将在下个月(yuè)显现(xiàn)出来。该行(xíng)认为，美国国债出(chū)现技术(shù)性违约的(de)风(fēng)险“不小(xiǎo)”。摩根大(dà)通在(zài)报告中表示，预计有关美国债务上(shàng)限和联(lián)邦拨(bō)款法(fǎ)案的辩论都将“危险(xiǎn)地(dì)逼(bī)近”最后期限。该行(xíng)的(de)美国利(lì)率(lǜ)策(cè)略(lüè)团队预计(jì)，美(měi)国财政部(bù)可(kě)能在8月(yuè)中旬之(zhī)前耗尽偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧可用资(zī)源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提高美国(guó)债(zhài)务上限对(duì)未来的僵局没(méi)有帮(bāng)助；在共和党和(hé)民主党领(lǐng)导人提出(chū)最新财政提(tí)案后，解(jiě)决美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局的方法仍(réng)未明晰(xī)。

　　此前(qián)高盛也警告称(chēng)，美国触及(jí)关键的债务上限最后期限的时间可能会(huì)早于(yú)市场普(pǔ)遍预期(qī)。高(gāo)盛(shèng)首席经济(jì)学家兼全球(qiú)投资(zī)研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表(biǎo)示(shì)，虽然初步统计(jì)数(shù)据(jù)透露的信息有限，但是4月份迄(qì)今(jīn)为止的“疲弱”税收(shōu)表明，在6月(yuè)上半月达(dá)到(dào)美国债务上限(xiàn)的可能性大幅(fú)增(zēng)加了(le)。

　　中信证券研究(jiū)表示，美国已(yǐ)在今年(nián)1月(yuè)触(chù)及(jí)债(zhài)务上限(xiàn)，财政部可通过特别措施(shī)和TGA余额两(liǎng)大途径缓解(jiě)燃眉之(zhī)急。近日市场(chǎng)对(duì)美国债务上限问题的(de)担忧(yōu)情绪再次升温(wēn)，这主要是由税收同比(bǐ)减少与国会(huì)两党(dǎng)僵持这两(liǎng)个因素(sù)催化。尽管如此，从(cóng)立(lì)法流程、党(dǎng)派(pài)意向、后备方案等三(sān)个角(jiǎo)度看，我们认(rèn)为(wèi)美债在今年6月(yuè)违约(yuē)的风(fēng)险仍然较小。债务上限问题(tí)可能导致货币市场(chǎng)与债券市场加大波动(dòng)，但总体而(ér)言预计其直(zhí)接影响有限。

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