踩上(shàng)AI风口的三六(liù)零，年(nián)内一(yī)度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股(gǔ)价(jià)和市值相比，公(gōng)司的(de)基本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零(líng)发(fā)布2022年(nián)财(cái)报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三六零同时(shí)发布(bù)了(le)2023年(nián)一(yī)季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六(liù)零(líng)截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度(dù)股东户(hù)数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得(dé)133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报(bào)告期末，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块(kuài)有三个出现不同程度(dù)下(xià)滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营收半壁(bì)江山的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退市(shì)回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六(liù)个年(nián)度(dù)，三(sān)六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营(yíng)业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠(kào)着非(fēi)经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他(tā)年份均在30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但(dàn)到了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收入下(xià)降及对(duì)联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却(què)大(dà)幅减持(chí)

　　股价一度下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场(chǎng)认为在(zài)训练(liàn)AI大(dà)模型上有天然(rán)优(yōu)势，公司(sī)及创始人周鸿祎(yī)也(yě)在(zài)不同(tóng)场合、通(tōng)过(guò)不同(tóng)渠道(dào)表达对大模(mó)型(xíng)的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个(gè)月涨幅接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期股价(jià)有(yǒu)所(suǒ)回(huí)调，公司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报(bào)和一(yī)季报出炉(lú)后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投(tóu)资者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今(jīn)年以(yǐ)来股价的暴涨，三六(liù)零的(de)投资(zī)者人数大(dà)幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入相反，一季度(dù)以股(gǔ)权(quán)投资机构为代表的(de)十大股东却在逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单(dān)显(xiǎn)示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关村资(zī)本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便(biàn)按(àn)一季(jì)度(dù)均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三六零的2022年(nián)财(cái)报，也首次把其投资(zī)企(qǐ)业(yè)、造车新势力之(zhī)一(yī)的(de)哪吒(zhā)汽车去年(nián)财(cái)务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度(dù)，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六零(líng)此(cǐ)前(qián)公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车(chē)的增资权。具体来看，三(sān)六零全(quán)资子(zi)公司三六零(líng)私(sī)募基(jī)金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让给两家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公告(gào)称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各(gè)股东(dōng)方(fāng)签署(shǔ)有关协议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制改(gǎi)造。衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值(zhí)已(yǐ)经缩(suō)水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零持有股权的账(zhàng)面值(zhí)出现较(jiào)大投资损失。2022年公(gōng)司的投(tóu)资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿(yì)元。

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