5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让(ràng)交易(yì)终止(zhǐ)，而此前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不(bù)过(guò)原计划(huà)在重卡(kǎ)行业(yè)“大展拳脚”的(de)江铃汽车却因(yīn)此(cǐ)背上了包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间(jiān)亏(kuī)损额度超过20亿(yì)元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还(hái)曾现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味着江铃汽车(chē)前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完成(chéng)

　　这(zhè)笔交易要追溯到两年前。在(zài)2021年(nián)5月7日，江铃汽(qì)车曾披(pī)露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产(chǎn)权交(jiāo)易市场公开挂(guà)牌方式，出(chū)售全资子公司江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接(jiē)盘(pán)方(fāng)开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业(yè)，2020年度(dù)在全球生(shēng)产销售重型卡车(chē)超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底(dǐ)揭(jiē)晓。上述(shù)股权挂(guà)牌公(gōng)告期(qī)于2021年8月9日(rì)期限届满，交易股权出售征集到一名意向(xiàng)受让方，符合上述要(yào)求的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支付了(le)保证(zhèng)金。2021年8月(yuè)23日，双方(fāng)经协(xié)商(shāng)一致，就(jiù)出售交易股(gǔ)权签署了《关于(yú)江铃重型汽车有限公司100％股(gǔ)权的(de)股权转让协(xié)议》，确定就目标股(gǔ)权(quán)支(zhī)付的(de)基准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车5月(yuè)12日公告称(chēng)，该笔交易需要(yào)获(huò)得国资管(guǎn)理有权单位的批准，但由于交易所需的政府审(shěn)批事(shì)项未能在约定的时间(jiān)内完(wán)成，项目双方经协(xié)商一致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时(shí)长达(dá)2年之久，但(dàn)最终仍以失败告终。需要提(tí)及的是，江铃重汽命(mìng)运颇(pǒ)为坎坷，此次(cì)交易已经是其历史上第三(sān)次转手。

　　成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃(líng毁掉一个老师最好的办法)重汽前身是山西省汽车工业集团(tuán)。作为一(yī)家(jiā)老牌国(guó)营企(qǐ)业，该公(gōng)司主要组装生(shēng)产重型卡车(chē)与货车，但由于(yú)经营不善陷入发(fā)展困(kùn)境，在2007年(nián)第一次被(bèi)重组。中国兵器装备集团及中(zhōng)国(guó)长安汽车集团有限公(gōng)司，将太原(yuán)重汽重(zhòng)组(zǔ)为太原长(zhǎng)安重汽，作为长安汽(qì)车进入重卡领(lǐng)域的(de)跳板。

　　但最终(zhōng)太(tài)原重汽(qì)没能被(bèi)盘活。太原重(zhòng)汽2011年的(de)亏(kuī)损已(yǐ)达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到(dào)2012年第一季(jì)度(dù)，太原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原重汽产(chǎn)生了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的价(jià)格，从长安手中(zhōng)接(jiē)手太原长安重(zhòng)汽的全部股权(quán)，并于2013年1月将其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进(jìn)入(rù)重(zhòng)卡领域的(de)意图是实现(xiàn)商(shāng)用车全覆(fù)盖(gài)。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终将建成年产10万辆(liàng)重型载货车、10万台发(fā)动机的大(dà)型重卡(kǎ)企业，达(dá)产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对(duì)重卡市(shì)场和客户洞(dòng)察不足，经营状(zhuàng)况并不(bù)尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计(jì)销量为1347辆(liàng)。

　　同时期(qī)东(dōng)风公司、中国(guó)重汽、一汽解放等(děng)头(tóu)部企业的单月销(xiāo)量，就已超过江铃重汽(qì)几(jǐ)年的销量总和。2020年(nián)9月之后，江(jiāng)铃汽车(chē)不(bù)再披露有关江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量(liàng)数据。

　　销(xiāo)量严重拖(tuō)后毁掉一个老师最好的办法腿(tuǐ)，江铃(líng)重汽俨(yǎn)然成为“财务黑洞”。江铃汽(qì)车(chē)2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重(zhòng)型汽车(chē)相关业务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈(chéng)现(xiàn)亏损(sǔn)状(zhuàng)态(tài)，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江(jiāng)铃重(zhòng)汽总(zǒng)负债为12.69亿元(yuán)，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)停止了(le)所有的(de)产(chǎn)销工作。

　　值得一提(tí)的是，在(zài)2021年初，江铃汽车还(hái)对江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行(xíng)了(le)11.42亿元的(de)现金增资。这一举动的主要(yào)目的是降(jiàng)低江铃(líng)重汽的资产负债率，便(biàn)于吸引外部投(tóu)资进入，利于江铃重汽进行(xíng)业(yè)务重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实(shí)际(jì)上，江铃汽(qì)车(chē)自(zì)身近年来日(rì)子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实现营收(shōu)330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和(hé)301亿元(yuán)，这三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况尚(shàng)可。不过(guò)，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶(fú)持资金就(jiù)达到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了(le)其当年的净利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在这两(liǎng)年(nián)的扣(kòu)非归母净利润(rùn)分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)在这(zhè)两年(nián)现金流状况(kuàng)也(yě)不佳。在2020年(nián)，其经(jīng)营活动现金流净(jìng)额还达(dá)到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且(qiě)今年(nián)一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江(jiāng)铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一(yī)“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主要开支为员(yuán)工薪酬和设(shè)备(bèi)维护等(děng)费用(yòng)。“未来公司仍将继续积极推进江铃重汽(qì)的(de)重组工作，”江铃汽车方面称。

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