吕越超在一季报称，在一季(jì)度(dù)的(de)操作(zuò)中，本基金总(zǒng)体把握住了(le)市场的(de)节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得了明显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中(zhōng)国特色(sè)估值(zhí)体系所代表的(de)传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价(jià)，后续可能成为市场(chǎng)最有持(chí)续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股票(piào)混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配置(zhì)获取(qǔ)超额(é)回报的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场(chǎng)比重超40％的(de)天数已累(lèi)计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续(xù)约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似(shì)特征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗(shì)”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳策(cè)略(lüè)，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩(jì)披(pī)露期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋(qū)势以政府支持力度进一步加大(dà)、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单(dān)增加和(hé)产品(pǐn)销量业绩(jì)的改善逐渐(j乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗iàn)被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调整标志着AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶(jiē)段(duàn)性(xìng)见顶，指数(shù)上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本(běn)次(cì)大(dà)幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述(shù)基本(běn)面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调(diào)整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释(shì)放。就(jiù)资本市场(chǎng)而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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