用友(yǒu)网络（600588）的(de)3.0-II转型，即(jí)云服务(wù)转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季(jì)度，用友网络净亏损(sǔn)3.97亿(yì)元，创公司2001年5月上市以来单季(jì)最(zuì)大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％，是(shì)2020年(nián)以来(lái)连续第(dì)三(sān)年净利(lì)下滑。与此对(duì)应的是，2020年以来公司(sī)股价(jià)持续大(dà)跌。

　　这与(yǔ)用友网络3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同步大增(zēng)、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友网络股价为(wèi)21.61元，市值741.9亿(yì)元(yuán)。

　　上市23年来(lái)单季最(zuì)大亏(kuī)损

　　净(jìng)利连续三年下滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚间(jiān)发布2023年第一季(jì)度报(bào)告，一季度实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月上市以(yǐ)来(lái)单季(jì)最(zuì)大亏损。

　　此前，用友网络(luò)发布的年报(bào)显示，2022年(nián)公司营收92.62亿元(yuán)，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史最高点之后，用友(yǒu)网(wǎng)络连续第三年净利下滑。

　　从股价来看，在(zài)2020年(nián)7月创下历(lì)史新高之后，用友网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东(dōng)等投(tóu)资者(zhě)被套(tào)

　　在(zài)2022年股价(jià)大跌(diē)前，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)在股(gǔ)价相对高(gāo)点(diǎn)进行了定增(zēng)融资。此次定增吸引了不(bù)少机构参与(yǔ)，包括高(gāo)毅、葛卫(wèi)东等知名(míng)机构(gòu)和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增发数量约(yuē)1.7亿股(gǔ)，每股价(jià)格为(wèi)31.95元，定增募资约(yuē)53亿元。当时，在定增(zēng)市场(chǎng)颇为活跃的私募大佬(lǎo)葛卫(wèi)东，也参(cān)与了定增，投(tóu)入资金(jīn)约2亿元。

　　但在(zài)定增结束之后，用友网络发(fā)布(bù)的2021年(nián)业绩明显不及市场预期(qī)，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩(jì)更是连续爆雷(léi)：一季报(不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包bào)净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元(yuán)，同比下降(jiàng)218.93％；三季报净(jìng)利(lì)润-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背(bèi)景下(xià)，用友(yǒu)网络的股价从2022年2月37元的高点，最(zuì)低跌至2022年9月(yuè)的(de)16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛卫(wèi)东的总持股数，也从(cóng)2022年一季度(dù)的7626万股，到2022年三季度末退出前(qián)十大股东(dōng)，在此期(qī)间，其减(jiǎn)持数量至(zhì)少有4100万股。其定增投资也惨(cǎn)遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)股价(jià)大跌。

　　云服(fú)务转型(xíng)第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展历史上(shàng)，其1.0阶(jiē)段是通过财务软(ruǎn)件服务企(qǐ)业的会(huì)计电算(suàn)化，2.0阶(jiē)段是(shì)通过ERP软件服务企业的信息化，现在的(de)3.0阶段(duàn)是(shì)服务企(qǐ)业(yè)的数(shù)智化(huà)。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云服务业务(wù)，引领中(zhōng)国企业级服务(wù)市场。在此基础(chǔ)上(shàng)，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目(mù)标是构建和运营(yíng)全球领先(xiān)的企业云服(fú)务平台(tái)。

　　2015年，用友网络(luò)正(zhèng)式发(fā)布(bù)了完全基(jī)于互联网(wǎng)架(jià)构的企业(yè)互联网开(kāi)发平(píng)台。2017年以来，其云平台(tái)、财务云、人力云(yún)等云(yún)产品得到逐步发展，各(gè)领域云上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经历了第(dì)一(yī)个(gè)阶段的”用友云”面(miàn)世、云平台及领域服务快(kuài)速(sù)发展，第二个阶(jiē)段的统一底座和服(fú)务融合(hé)。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭代(dài)，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用(yòng)友云进入新(xīn)的发展阶(jiē)段。

　　从公司业(yè)务占比(bǐ)来(lái)看(kàn)，用友网络云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现收入(rù)63.53亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)19.4％，占总(zǒng)营(yíng)收的(de)比重为(wèi)68.6％，较(jiào)2021年提(tí)升9个百分点，已成为公司主要收入(rù)来源并继(jì)续扩大(dà)收入(rù)占比(bǐ)。

　　但从高端市场份额(é)来看(kàn)，用(yòng)友却还是(shì)没有多大(dà)突(tū)破。《2021年中国工(gōng)业软件发展(zhǎn)白皮书》显示，国(guó)产ERP软件整体市(shì)占率超过70％，其中用友市占(zhàn)率达到40％。但在高(gāo)端(duān)ERP市场，国产(chǎn)ERP软件(jiàn)占(zhàn)有率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日(rì)，在(zài)市场曝出华为(wèi)将(jiāng)在4月启用自己研发的MetaERP软件之后(hòu)，用友网络股价直接跌停。尽管华为(wèi)目前(qián)仅为自用，并不一(yī)定会(huì)面向外(wài)部(bù)市场(chǎng)提供(gōng)高端(duān)ERP软(ruǎn)件，但(dàn)股价的(de)跌(diē)停，反(fǎn)应出市场对用友在高端ERP软件市(shì)场竞争力信心的严重不足，也反应了其在高端(duān)市场的进展不佳。

　　不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包具体(tǐ)到财(cái)务和(hé)股价(jià)上，在用友网络3.0转型第(dì)一阶段(duàn)，即(jí)2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐增长的同(tóng)时，净利润也在同时逐年增长，且增幅远高于营(yíng)收增幅。对(duì)应到股(gǔ)价(jià)上，在此期(qī)间，用友网络股价(jià)大涨约8倍。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转型的(de)第(dì)二阶段，即2020年(nián)至今，其营(yíng)收(shōu)仅仅小(xiǎo)幅增长(zhǎng)，几乎可以说是踏步不前，净(jìng)利润却大幅下跌，股价也因(yīn)此大跌，公司市值(zhí)严(yán)重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市值(zhí)还是有很大的提升(shēng)空间。但从目前的情(qíng)况来(lái)看(kàn)，用(yòng)友3.0的第二阶段(duàn)，道阻且长。

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