关注市场热点消息。

　　美(měi)联(lián)储布拉德：利率可能需要进一步提高

　　周五，圣路易斯(sī)联储行长布拉德(dé)表示(shì)，决策者(zhě)可能不得不进(jìn)一步提(tí)高利(lì)率以给通胀降温，但(dàn)他补(bǔ)充称，自(zì)己(jǐ)将观望一定时间，看看经济数(shù)据表现再决定6月应(yīng)该采取何种行(xíng)动。

　　“我们过去15个月采取的激进政策遏(è)制了(le)通胀的(de)上升，但(dàn)目前还(hái)不清楚(chǔ)通胀是否处于通往2％的道路上。” 布拉德表(biǎo)示，需要润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素看到(dào)“通胀实质(zhì)性下降”才(cái)能确信没有必要(yào)加息。

　　布(bù)拉(lā)德还(hái)表示，他认(rèn)为美联储(chǔ)仍(réng)然可以实现软着陆，在不触发经济(jì)严重下滑的情况下帮(bāng)助通胀率(lǜ)回到2％目标(biāo)。

　　“经济可(kě)能陷入衰退，但(dàn)这不是基(jī)线情景。我认为基线(xiàn)情境是经济增(zēng)长缓慢，劳动力市场可能略有疲软，通胀(zhàng)下降。”布拉德说。

　　布拉德是美联储决策者中鹰派官员的(de)代(dài)表(biǎo)人物，素(sù)有“鹰王”之称(chēng)，但今年在(zà润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素i)联邦公开市(shì)场委员会（FOMC）没(méi)有(yǒu)投票(piào)权。

　　香港与内(nèi)地利率互换(huàn)市场互联互通(tōng)合作(zuò)15日正式(shì)启(qǐ)动

　　中国人民银行5月5日表示(shì)，香港与(yǔ)内(nèi)地(dì)利率(lǜ)互换市场互(hù)联(lián)互通合作(zuò)（即 “互换(huàn)通”）的各项准备工作进(jìn)展顺利，初期先行开通(tōng)“北向互换(huàn)通(tōng)”，“北向互换通(tōng)”下的交易将于2023年5月15日启动。

　　“北向互换(huàn)通”，是香港及其他(tā)国家(jiā)和地区的(de)境外投资者经(jīng)由香(xiāng)港(gǎng)与内地基础设(shè)施机构之(zhī)间在(zài)交易(yì)、清(qīng)算(suàn)、结算等方面互(hù)联互通(tōng)的机制安排，参与内(nèi)地银行间金融衍生品市场。初(chū)期可交易(yì)品种为利率(lǜ)互换产(chǎn)品，报(bào)价、交易及结算(suàn)币(bì)种为(wèi)人民币(bì)。

　　参(cān)与“北向互换(huàn)通”的(de)境内投(tóu)资者(zhě)需与(yǔ)外汇(huì)交易中心签署报价商协议，并为上(shàng)海清算所利率互(hù)换(huàn)集中清算业务的清算会员或该类(lèi)会员的清算客户。

　　参与“北向互(hù)换通”的(de)境外投资者为(wèi)符合人民银(yín)行要(yào)求并(bìng)完成(chéng)内(nèi)地(dì)银行(xíng)间(jiān)债券市场准入备案的(de)境外机构投资者(zhě)，并经外汇(huì)交(jiāo)易中心(xīn)开通“北(běi)向(xiàng)互换通”交易(yì)权限。拟申请(qǐng)开通“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”交易权限的境外投资者需同时申请成(chéng)为场(chǎng)外结算公司的清算(suàn)会员或该类会员的清(qīng)算客(kè)户。

　　初期全市场每日交(jiāo)易净限额为(wèi)200亿元人民币(bì)，清算限额为40亿元人民币，后续(xù)可(kě)根据市场(chǎng)情况适时调整额度(dù)。

　　罕见(jiàn)大(dà)乌龙，上交(jiāo)所道歉

　　昨(zuó)日，转(zhuǎn)债(zhài)市场出(chū)现“大乌龙”。原本公(gōng)告停牌的嵘泰(tài)转债，昨日早盘却仍能正常交易，盘中(zhōng)一度上涨近(jìn)15％。上交所发现后，于当日(rì)上午10时10分(fēn)实施停牌，并发布公告，就相关(guān)原因进行(xíng)排查。

　　5月(yuè)5日盘后，上交所发布关于(yú)嵘泰转债停牌及相关(guān)交易处理情况的公(gōng)告。公告称，2023年4月26日，江苏嵘(róng)泰工(gōng)业股份有限公司（以(yǐ)下简称(chēng)公司）在上(shàng)交所网站发布关于实施“嵘(róng)泰(tài)转债(zhài)”赎回暨摘牌的公告称，嵘泰转债(zhài)最后一个交易日为2023年5月4日，自2023年(nián)5月(yuè)5日起将停(tíng)止交(jiāo)易。公司后续分别(bié)于4月27日(rì)、4月28日、4月29日(rì)、5月5日发布4次提示(shì)性公告。2023年5月5日早盘(pán)，因技术原因(yīn)，该可转债(zhài)仍挂牌交易。上交所发(fā)现(xiàn)后，于当日(rì)上(shàng)午(wǔ)10时10分实施停牌。经统计，嵘(róng)泰转(zhuǎn)债在匹配(pèi)成交阶段共(gòng)成交8.35万(wàn)手，累计成(chéng)交9754万元。

　　依据《上海证券交易(yì)所债券交易规(guī)则》第一百(bǎi)三(sān)十条等相(xiāng)关规定，嵘(róng)泰(tài)转(zhuǎn)债2023年5月(yuè)5日相关匹配成交取(qǔ)消，交易无效(xiào)，不进(jìn)行清算交收。嵘泰转债的转(zhuǎn)股(gǔ)和赎回不受影响，正常(cháng)进行。

　　对于该事件的发生，上交所深(shēn)表歉意，并将(jiāng)妥善处置后续(xù)事宜(yí)。

　　油(yóu)脂板(bǎn)块强势反弹(dàn)

　　在宏观利空阶段性(xìng)出尽后，市场情绪有(yǒu)所回暖，叠加油脂市场基本面迎来改善，“五一”假期过后，油脂市场连涨(zhǎng)两日。昨(zuó)日，棕榈油主(zhǔ)力合约(yuē)2309以3.39％的涨幅领涨(zhǎng)油(yóu)脂，菜籽油主力(lì)合约2309上涨(zhǎng)1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期(qī)间(jiān)，伴随美联(lián)储继续(xù)加(jiā)息(xī)预(yù)期以(yǐ)及欧美银行(xíng)业危机(jī)的继续发(fā)酵，国际原油价格(gé)大幅下挫(cuò)，外围(wéi)市场(chǎng)环境整体(tǐ)偏弱(ruò)。5月4日凌晨，美联储如预(yù)期加息25个基点(diǎn)，这是本(běn)轮(lún)加息周期的第十次加息，也(yě)可能是本轮紧缩周期的(de)终(zhōng)点(diǎn)。同时(shí)，欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)周四(sì)决定放(fàng)慢加息(xī)步伐(fá)。在外围(wéi)利空(kōng)阶段性出尽后，大(dà)宗商品(pǐn)市(shì)场情绪(xù)出现反弹，油脂价格在假期开盘走弱(ruò)后(hòu)也迎来上涨。”中泰期货研究所油脂油料分(fēn)析(xī)师(shī)巩力赫(hè)表示，在此轮上涨过程(chéng)中，棕(zōng)榈(lǘ)油领涨油(yóu)脂，产地供(gōng)给(gěi)偏紧，同时国内棕榈油(yóu)库存连续下(xià)降支撑盘(pán)面(miàn)走强，菜(cài)油紧随其后，而豆油因5—6月大豆到港压(yā)力涨幅相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)。

　　在光(guāng)大(dà)期货研(yán)究所(suǒ)油脂油料(liào)分(fēn)析师侯雪玲(líng)看来(lái)，油(yóu)脂(zhī)市场的强力(lì)反弹(dàn)是由基本面的改善(shàn)推动(dòng)的(de)。她表示，一(yī)方面源于餐饮端的利(lì)多预期。油脂相关上市企业一季度业绩大增，多(duō)因为(wèi)销量上涨和毛利(lì)率提(tí)升共同推动；“五一”旅游(yóu)出行(xíng)火(huǒ)爆，交通运输部数据显示，假(jiǎ)期前三天日(rì)均发送人数和2019年、2021年(nián)基本持平。这意(yì)味着油脂餐(cān)饮端(duān)消费(fèi)亮眼，假期后，现货普遍存在一(yī)轮(lún)补(bǔ)库(kù)需求(qiú)。未来(lái)很长一(yī)段时间，餐(cān)饮端将(jiāng)持续成为支(zhī)撑油脂需求的重要(yào)力量。另一方面，国内(nèi)大豆压榨企业5月上旬仍出(chū)现不(bù)同程(chéng)度的(de)停机计划(huà)，市场现货供应(yīng)仍有偏紧张情况(kuàng)，豆油累库速(sù)度放缓；而棕榈(lǘ)油方面(miàn)，产地库存出现超预期下(xià)降。GAPKI数据显示，印尼棕(zōng)榈油2月(yuè)库存(cún)环比下(xià)降15％至264万吨(dūn)，其中(zhōng)产量(liàng)425万吨，出(chū)口291万(wàn)吨，印尼国内消费180万(wàn)吨，分项(xiàng)数据和1月几(jǐ)乎持(chí)平。机构预期马来西(xī)亚棕榈油4月产量环(huán)比增0.9％至130万吨，出口环比下降19.3％至(zhì)120万吨(dūn)，由此推算4月库存环比减少(shǎo)10％至151万(wàn)吨。

　　与此同时，海外市场方面，受(shòu)到马来西(xī)亚棕榈油库(kù)存减少的预期支撑，BMD毛棕榈(lǘ)油期货价(jià)格在本周累计上涨超7％。“节(jié)前马来西亚棕榈油(yóu)整体数据偏弱，出口月(yuè)度(dù)环比下(xià)降，且(qiě)产量降幅不足，导(dǎo)致(zhì)市场情绪略显悲观。但在价格(gé)持续(xù)下跌后，利空(kōng)落地(dì)效应(yīng)以及机构对(duì)于(yú)4月马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存预估超(chāo)预期下降(jiàng)的乐观情(qíng)绪，推(tuī)动期价快速反(fǎn)弹(dàn)，而(ér)库存预估下降的原因来自于马来西亚(yà)国(guó)内(nèi)消费(fèi)需(xū)求的增加。”中辉期货油(yóu)脂油(yóu)料(liào)分析(xī)师贾晖表示，外盘带动(dòng)内盘油脂价格上行，而豆油及菜油(yóu)自身基本面供应增加的(de)利空因素(sù)逐步弱化也对盘(pán)面带来一些(xiē)支持。

　　宏观和基本面，谁将起到主导作用(yòng)？

　　据外(wài)媒报道，周五公(gōng)布的一项调(diào)查显示，全(quán)球第二大棕榈油生产国——马(mǎ)来西(xī)亚截至4月(yuè)底(dǐ)的(de)棕榈油库存料降至11个(gè)月以来最低(dī)水平，因产量(liàng)持平(píng)且(qiě)马来西亚国内(nèi)使用量增加。受访的九位分析(xī)师和(hé)贸易商预估中值显(xiǎn)示(shì)，棕(zōng)榈油库存(cún)料较3月减少9.8％至151万吨，连续(xù)第三个月减少并触及(jí)2022年5月以来最低(dī)水平。

　　与此同时，国内棕(zōng)榈油(yóu)库存也由升转降，刷新5个半月的最低水平。中国粮油(yóu)商务(wù)网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年第17周末，国内棕榈油(yóu)库存总(zǒng)量(liàng)为77.9万吨，较上周减少4.5万吨(dūn)；合同(tóng)量(liàng)为4.7万吨，较上周(zhōu)增加0.7万吨。其中24度及以下库存(cún)量为73.6万吨，较上周(zhōu)减少4.5万吨；高度(dù)库存量为4.2万吨，较上周减少0.1万(wàn)吨。

　　“虽然马(mǎ)来(lái)西亚和国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油库存都在(zài)下(xià)降，但(dàn)原因各有不(bù)同。马来西亚棕榈油(yóu)库存下(xià)降的主要原因来自于产量的季节性减(jiǎn)产以及印尼(ní)国(guó)内(nèi)出(chū)口政(zhèng)策限(xiàn)制(zhì)导致的棕榈油出口较好(hǎo)。而(ér)国内棕榈油库存大幅下降(jiàng)，主要是受到年初国内疫情防(fáng)控措施优化调整带来的餐饮(yǐn)消费的(de)增加，同时豆棕(zōng)现货价差高位运行导(dǎo)致(zhì)棕榈(lǘ)油替(tì)代性能(néng)大大增强，也进(jìn)一(yī)步刺激了棕榈(lǘ)油的消费。

　　虽然马来西亚及中国(guó)棕榈油(yóu)库存下降，但(dàn)由于印尼5月出(chū)口政策出现调整，将允(yǔn)许更(gèng)多的棕榈油出口，市场(chǎng)对于(yú)马来西亚棕(zōng)榈油5月出口数据保持谨(jǐn)慎态度。中国和印(yìn)度作为全(quán)球主要(yào)的棕榈油进(jìn)口国，虽然库存(cún)都(dōu)不同程度下降，但都仍(réng)处于历(lì)史较高水平，若(ruò)棕榈油(yóu)价格上涨，将抑制(zhì)其消费和进口积极性。”贾晖表示(shì)。

　　据(jù)侯(hóu)雪玲介(jiè)绍，对于(yú)棕榈油产地(dì)来说(shuō)，每年的1—4月属于去(qù)库周期，因产量处于(yú)年内(nèi)低位(wèi)，无法(fǎ)满足当月(yuè)需求。今(jīn)年4月国际豆(dòu)棕倒挂以及需求(qiú)国(guó)库存(cún)偏高，棕榈油出口(kǒu)需(xū)求差(chà)，但依然没有扭(niǔ)转去(qù)库趋势。可(kě)以说，产(chǎn)量(liàng)绝对水平低是去库(kù)的主要原因。后期随着产量季节性增加(jiā)，棕(zōng)榈(lǘ)油重新累(lèi)库也是必(bì)然趋(qū)势。

　　国内方面，侯(hóu)雪玲认(rèn)为，棕榈(lǘ)油的(de)去库更多是(shì)供需双重(zhòng)推(tuī)动的结果(guǒ)。随着(zhe)产(chǎn)地(dì)挺价，进口利润(rùn)差，棕(zōng)榈油到港(gǎng)压力下降，月均到(dào)港量(liàng)30万吨左(zuǒ)右。更为(wèi)重要(yào)的是，国(guó)内油脂餐饮需求旺盛，随(suí)着气温升高，棕榈油使用(yòng)限制减(jiǎn)少(shǎo)，棕榈油表观消费同比几(jǐ)乎翻倍。国内(nèi)棕榈油要(yào)想重新累库，需要进口增加，也就是(shì)说进口利润(rùn)打开，产地让利，这(zhè)至(zhì)少需(xū)要产(chǎn)地(dì)库(kù)存压(yā)力明显恢复(fù)才有(yǒu)可能。因此，未来产地的累库必将早于国内，存在节奏差。

　　“从目前的市场情(qíng)况来(lái)看，短(duǎn)期内缺乏明显利(lì)多因素驱(qū)动，因(yīn)此棕榈(lǘ)油上涨缺(quē)乏(fá)可持续性。不过(guò)，从更(gèng)长(zhǎng)的年度时间周期来(lái)看，在厄(è)尔尼诺气候的预(yù)期下(xià)，棕榈油有望逐步进入中期企稳阶段。后续(xù)需要密切关注厄尔尼诺气候(hòu)的(de)发生和持(chí)续(xù)情况。”贾晖认为。

　　在许多(duō)市(shì)场人士(shì)看来，今年仍是“宏观大年”，宏观层面(miàn)对于大(dà)宗商品(pǐn)的影响仍(réng)然起到主(zhǔ)导(dǎo)作用。那(nà)么，对(duì)于油脂(zhī)市场来(lái)说是这样吗？

　　“美联储加息(xī)周期接近尾声，欧洲央(yāng)行在周(zhōu)四也放(fàng)慢(màn)了激进紧缩的(de)步伐。在外围利空阶段性出尽后，大宗商品市(shì)场情绪(xù)出现反弹(dàn)。不过，随着美联储会议的结束，市场(chǎng)焦点仍将(jiāng)集中在(zài)美(měi)国(guó)银行业的任何(hé)可能(néng)的(de)风险蔓延，对(duì)此仍(réng)需保持谨慎态(tài)度(dù)。对于油脂来(lái)说，目(mù)前基本(běn)面(miàn)仍然多空交织(zhī)。当前年度加拿大油(yóu)菜籽的丰产对国内市场(chǎng)的(de)压力持(chí)续存(cún)在，5—6月进口大豆大量到港的预期对豆系(xì)品种带来(lái)压力，另外(wài)国内棕榈油整体(tǐ)库存偏(piān)高(gāo)也(yě)使得(dé)油脂整体的行情难以表现得特(tè)别强势。不过，油脂的估值在偏低的油粕比和当前年(nián)度南美大豆的减(jiǎn)产预(yù)期的逐渐兑现背景下，又显得处(chù)于偏低水(shuǐ)平(píng)。在此(cǐ)情况下，油脂似(shì)乎难以表(biǎo)现出独立(lì)走势，单边行情仍(réng)将比较多地被宏观因素主导(dǎo)。”巩力赫(hè)表示。

　　而在(zài)贾晖(huī)看(kàn)来，由于美联(lián)储加(jiā)息已经在市场预(yù)期当(dāng)中，因此对大宗商品市场的利(lì)空影响有限。对于(yú)油脂市(shì)场来说，虽然(rán)生物(wù)柴油消(xiāo)费占比不低(dī)，比(bǐ)如棕榈油工业消(xiāo)费占(zhàn)到产量30％以上，欧盟工(gōng)业消费和(hé)食用(yòng)消费各占一半，但各国生物柴油(yóu)政(zhèng)策比例一段(duàn)时期内是固定的，不会因(yīn)为原油(yóu)及宏观(guān)市场的波动，而出现生物柴油产量的大幅波动，加(jiā)上油脂食用作为消费必(bì)需品，宏(hóng)观因素影响有(yǒu)限(xiàn)，因此油脂自(zì)身基本面对(duì)价格波动仍(réng)然将起(qǐ)到主导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素