5月(yuè)12日(rì)晚间，江铃汽车(chē)公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即(jí)公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终(zhōng)止，而此前约定(dìng)的(de)交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车在(zài)2012年(nián)以2.7亿(yì)元价(jià)格接手的资产，不过(guò)原计划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽(qì)车却因此背上了包(bāo)袱(fú)。江铃重汽在(zài)8年间亏(kuī)损额(é)度超过20亿元(yuán)。而且(qiě)江铃汽(qì)车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾(céng)现(xiàn)金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也(yě)意味着(zhe)江铃汽车(chē)前后耗了两年的(de)“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批(pī)未在约(yuē)定(dìng)时间(jiān)完成

　　这笔(bǐ)交易要(yào)追溯(sù)到两年前(qián)。在2021年5月(yuè)7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的价(jià)格，通过山西(xī)省产权交易市场公开挂牌方式，出售全资子公司江铃(líng)重汽100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时，江(jiāng)铃(líng)重汽对接盘方(fāng)开(kāi)出(chū)了要求：1、世(shì)界500强企(qǐ)业，2020年度在全(quán)球生产(chǎn)销售重型(xíng)卡车超(chāo)过(guò)12万辆；2、公司(sī)盈(yíng)利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后(hòu)，谜底(dǐ)揭晓。上述股权(quán)挂(guà)牌公告期于2021年8月9日(rì)期限(xiàn)届(jiè)满，交易(yì)股权(quán)出售征集到一名意向受(shòu)让方，符合上述要(yào)求的(de)沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日(rì)，双方(fāng)经协商(shāng)一致，就出售交易股权签(qiān)署了(le)《关(guān)于江铃重(zhòng)型汽车(chē)有限(xiàn)公司(sī)100％股权的股(gǔ)权转让协议》，确定就目标股(gǔ)权支(zhī)付的(de)基准(zhǔn)价款(kuǎn)为人民币(bì)约(yuē)7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月(yuè)12日公告称，该笔交易需要获得国(guó)资管(guǎn)理有权(quán)单位(wèi)的批准(zhǔn)，但由于交(jiāo)易所(suǒ)需(xū)的政府审批(pī)事项未能在约定的时间内(nèi)完(wán)成，项目双方(fāng)经协商一(yī)致，同意终止交易。

　　这笔交易前(qián)后(hòu)耗时长(zhǎng)达2年之(zhī)久，但最终仍以(yǐ)失败(bài)告终。需要提(tí)及的是，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)命(mìng)运颇为坎坷，此(cǐ)次交(jiāo)易已经(jīng)是其历(lì)史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财(cái)务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省(shěng)汽车工业集(jí)团。作为一家(jiā)老牌(pái)国(guó)营企业(yè)，该公司主要组装生产重(zhòng)型(xíng)卡(kǎ)车(chē)与货车(chē)，但(dàn)由于经营不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重组。中国(guó)兵器(qì)装备(bèi)集团及(jí)中国(guó)长安汽车集(jí)团有限公(gōng)司(sī)，将太原重汽重组为太原长(zhǎng)安(ān)重汽，作为长安汽车进入重卡领(lǐng)域(yù)的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量为(wèi)439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重汽的净资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对(duì)太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽产生了(le)兴趣，该(gāi)公司(sī)在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价格，从(cóng)长(zhǎng)安手中接手太(tài)原长安重汽的全(quán)部股权(quán)，并于(yú)2013年1月将其更名为(wèi)江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重卡领域的意图是实现商用(yòng)车全覆(fù)盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表(biǎo)示，最终将(jiāng)建成(chéng)年产10万(wàn)辆重型载货车(chē)、10万台(tái)发(fā)动机(jī)的大型重卡(kǎ)企(qǐ)业，达产后主营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场和客户洞察(chá)不足，经营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量(liàng)，就(jiù)已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之后(hòu)，江(jiāng)铃汽车不再披露有关江铃重卡的销(xiāo)量数(shù)据。

　　销量严重拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃(líng)重(zhòng)汽俨然成(chéng)为“财(cái)务黑洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日(r无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释ì)，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃重汽仍(réng)然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至(zhì)2020年(nián)底，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿(yì)元(yuán)，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的状(zhuàng)态(tài)。因此，2021年(nián)后，江铃重(zhòng)汽(qì)停止了所(suǒ)有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽车还对江(jiāng)铃重汽(qì)进行了11.42亿元的现金增资(zī)。这(zhè)一举动(dòng)的主要目的是降(jiàng)低江铃(líng)重汽的资产(chǎn)负债率，便(biàn)于吸引外部投(tóu)资进入，利于江铃重汽(qì)进(jìn)行业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也不(bù)太好过(guò)。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年(nián)内，其实现归(guī)母净利(lì)润分别为5无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释.51亿元(yuán)、5.74亿(yì)元和9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面上(shàng)看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江铃汽车(chē)收(shōu)到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎(hū)撑(chēng)起了其(qí)当年(nián)的净利润。而扣除非(fēi)经常性损益后，江铃(líng)汽车在(zài)这两年的扣非归(guī)母净利润分别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车(chē)在这两年现金流状(zhuàng)况也(yě)不佳。在2020年(nián)，其(qí)经(jīng)营活动现金流净额还(hái)达(dá)到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变成了(le)-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上年同期上(shàng)升4.06％，其(qí)归母净(jìng)利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱(fú)”仍然背在江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)肩上。而江铃(líng)汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前(qián)主要开(kāi)支为员工薪酬(chóu)和设(shè)备维(wéi)护等(děng)费用(yòng)。“未来公司仍将继续积极(jí)推进江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江铃(líng)汽车方(fāng)面称。

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