5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工(gōng)智能(néng)、消(xiāo)费、新能(néng)源(yuán)等板块(kuài)看法(fǎ)分(fēn)歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和(hé)策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出炉(lú)，传媒、银(yín)行关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行业来看，机械设备行(xíng)业(yè)板块暂时是5月(yuè)机(jī)构人气最高的板块(kuài)，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多(duō)只金(jīn)股，两(liǎng)者一(yī)定(dìng)程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒(méi)板块(kuài)关注度提升最为明显，计算(suàn)机板块关注度(dù)则快(kuài)速下(xià)降，这也(yě)与4月(yuè)份行(xíng)情(qíng)走势相互印(yìn)证(zhèng)，传媒板块率先突破(pò)，可(kě)能(néng)会成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注(zhù)度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游市场的(de)火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商推(tuī)荐的金(jīn)股标的集中度(dù)来看(kàn)，150多(duō)只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注(zhù)的(de)逻辑也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名(míng)列(liè)前茅，精测电子贡献(xiàn)其(qí)中绝大多(duō)数收益(yì)，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几(jǐ)期，主要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机(jī)构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出(chū)现了(le)10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机构多数(shù)持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判(pàn)，综合多家观(guān)点，券商们(men)对五月(yuè)的大盘的看法比较保(bǎo)守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多(duō)的行业是(shì)电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的(de)走势机(jī)构(gòu)有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美国(guó)股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是(shì)每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代(dài)投资(zī)理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现(xià赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么n)下跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月的(de)市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年(nián)均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经(jīng)济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的(de)陆续推出和(hé)开(kāi)工)不会停(tíng)止;同(tóng)时，管理层对(duì)信用风险及资产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低(dī)位(wèi)徘徊的经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发(fā)力的(de)“微刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有(yǒu)底无高(gāo)度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认(rèn)为市场依(yī)然维持(chí)震荡格局，长期看二(èr)级市场估值(zhí)体系(xì)国(guó)际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深(shēn)蹲(dūn)起(qǐ)跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释(shì)放(fàng)非常值得期待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增资本会(huì)带来股(gǔ)票供给(gěi)压(yā)力，市场尚未(wèi)走出这种被(bèi)动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期望经济会(huì)出现持续赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么或者(zhě)大幅改善;资金利(lì)率的回落(luò)是衰退性(xìng)的，不意味着流动性(x赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么ìng)出现主(zhǔ)动(dòng)式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破(pò)预期影响仍难(nán)以出(chū)现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股票供给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观(guān)点(diǎn)，谨(jǐn)慎为(wèi)上(shàng)，保持(chí)低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一(yī)线白(bái)马等业绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底限思维仍(réng)在，悲(bēi)观(guān)预期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面(miàn)，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性(xìng)亮(liàng)点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期(qī)市场下(xià)跌后(hòu)5月(yuè)有些积极因素出现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析(xī)称，首先(xiān)，A股盈利增(zēng)速下行确立，并(bìng)将继续;其(qí)次(cì)，前期小批多次的(de)微刺激下，市场对(duì)短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来的经济下行动能，基本(běn)面预期(qī)很有可能下修;再次，改(gǎi)革(gé)和结构(gòu)调(diào)整依然是政策主要目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门(mén)的维稳(wěn)措施(shī)亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下(xià)打破(pò)的趋(qū)势，5月(yuè)份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局。

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